供给 中性

　　本期路透发运数据环比回升73.2万吨/天至481万吨/天，其中澳洲环比回升44.9万吨/天，巴西环比回升25.4万吨/天，非主流矿环比回升3万吨/天至67.3万吨/天。到港情况，中国到港总量环比回升51.9万吨/天，澳洲到港环比回升44吨/天，巴西到港环比回升16.6万吨/天，非主流到港下滑8.6万吨/天。

　　需求 中性

　　本期钢厂铁水产量环比回升1.48至240.81万吨，新增高炉检修为山西地区的常规性检修，复产时间待定，本期复产为前期检修的高炉计划性复产以及个别钢厂利润好转后复产。根据检修计划来看，后续铁水仍存在上涨空间。受钢材价格大幅走强的影响，钢厂盈利率也环比小幅下滑0.87%至63.2%，处于近年来较高水平。本期47港日均疏港量337万吨环比增加14.89万吨；本期47港库存环比下滑74.51万吨至17114.72万吨，仍远高于去年同期。

　　库存 中性 本期47港库存环比下滑74.51万吨至17114.72万吨，仍远高于去年同期。

　　利润 中性 本期钢厂利润延续回升，主要是钢材价格涨幅大于原料端所致。

　　估值 中性 近期估值步入年内高位，且达到年初预计年内高位，上方的压力将逐步显现总结 中性

　　周末矿难事件导致多地煤矿停产自查，影响产能较大，虽然主要影响碳元素供给，但周末钢材已经上涨40块钱，对铁元素的影响不容忽视，前期铁矿空单可在周一止盈。本周基差继续收缩，09合约基差在15左右，06合约基差周五已经达到-2。基本面上来看的话，铁矿石属于多空交织态势。基差端，近期基差存在走弱态势，现货跟进有限。虽然近期钢厂利润有所好转，铁水也处于回升末期，但钢厂的采购仍将以刚需为主，后续铁矿日常需求的边际增量是逐步走弱的。当然铁水见顶是一个更好的指标，在铁水见顶之前，市场可能更偏向于港口去库给予价格支撑。

　　但近期还是关注矿难对黑色的影响，铁矿空单可止盈观望。

　　








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