行业消息

　　1、产业在线数据显示，2026年4月中国家用空调生产2107.8万台，同比下滑6.0%；销售2049.5万台，同比下滑9.2%；其中出口864.1万台，同比下滑12.0%；内销1185.4万台，同比下滑7.1%。内销市场四月份多地降雨，全国天气基本处于湿冷状态，终端市场需求低迷。出口端，北美等核心海外市场需求疲软，叠加贸易壁垒、高库存、高成本压力等压力。

　　2、美国和伊朗原则上已就一项可能结束中东战争的协议达成一致，一旦签署，将在30天内全面恢复霍尔木兹海峡航运。美国总统特朗普称，与伊朗的谈判进展顺利。特朗普还要求中东地区国家立即签署推进与以色列关系正常化的“亚伯拉罕协议”。伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗和美国已就大部分问题达成共识，但“这并不意味着即将签署协议”。现阶段并未讨论核问题。

　　3、据国家能源局数据，截至4月底，全国累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%。其中，太阳能发电装机容量12.5亿千瓦，同比增长26.2%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22%。

　　观点总结

　　原料端，菲律宾雨季结束，但镍矿品味下降，镍矿港口库存同比下降，国内镍铁厂原料偏紧；印尼明年RKAB计划大幅削减配额，叠加印尼上调镍矿HPM公式1.6%品位基准系数上调至30%，原料供应收缩情况下，将抬高镍矿生产成本，进而抬高整个产业成本基线。供应端，不锈钢厂生产利润有所改善，不过镍铁价格上涨，成本端支撑将逐步上移；钢厂利润空间扩大，但进入逐步进入传统需求淡季，不锈钢厂排产增量有限。需求端，市场进入传统去库周期，近期钢价回调，下游市场采购氛围改善，现货升水走高，库存维持去化节奏。技术面，持仓持稳价格调整，多空交投谨慎。观点参考：预计不锈钢期价企稳调整，关注M10争夺。　　

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