供给 中性

　　本期路透发运数据环比回升13.2万吨/天至470万吨/天，其中澳洲环比下滑15.7吨/天，巴西环比回升17.3万吨/天，非主流矿环比回升11.6万吨/天至93.4万吨/天。到港情况，中国到港总量环比下滑85.9万吨/天，澳洲到港环比下滑46.8吨/天，巴西到港环比下滑43.2万吨/天，非主流到港回升4.1万吨/天。

　　需求 中性

　　本期钢材数据延续回落，五大材延续去库，但表需小幅走弱，需求回升预期仍然需要持续的验证。本期钢厂铁水产量小幅回落 1.08万吨至236.6万吨。钢厂盈利率持平32.47%。本期 47 港日均疏港量环比下滑2.66万吨至331.93万吨。47 港港口库存环比回升14.63万吨至17375.23万吨的高位。

　　厂内库存仍然处于今年较低位。

　　库存 利空 47 港港口库存环比回升14.63万吨至17375.23万吨的高位，仍远高于去年同期。

　　利润 中性 本期钢厂利润持稳。

　　估值 中性 目前估值下方仍有空间

　　总结 中性

　　本期钢材数据小幅度走弱，需求小幅回落，但仍然处于去库状态，后续需求能否持续回升是需要关注的重点，也是决定铁元素能否继续上行的关键。目前铁矿的位置相对比较尴尬，其自身较弱，但受到热卷、双焦上涨的影响，存在被动上行的可能，不过空间不会很大，待需求持续性的验证后空单可再次入场。目前普氏的价格在95-100美金区间，处于我们前期预判的年内均值，我们对于铁矿石价格的判断仍然是以偏弱为主。

　 






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