市场资讯

　　1.截至2025年7月11日当周，CBOT大豆期货的基准合约收低4%，报收1007.25美分/蒲。主要因为美国中西部天气有利于作物生长，美国农业部调高美豆期末库存，南美大豆构成竞争压力。特朗普关税战也带来需求担忧。

　　2.美国总统特朗普：7月9日宣布，自8月1日起对从巴西进口的所有商品加征50%关税，此举将对两国农产品贸易产生重大冲击。美国农业部数据显示，2025年1至5月美国从巴西进口牛肉达21.45万吨，同比激增112.7%，几乎与2024年全年进口量持平。新关税将严重限制巴西肉类进入美国市场，直接影响其出口竞争力。除牛肉外，美国同期还从巴西进口了18.4万吨玉米、13万吨大豆和8.8万吨豆粕。虽然在美国进口总量中占比不大，但是关税可能导致全球农产品贸易格局重塑。巴西可能转向中国、欧盟等替代市场，而美国消费者可能面临肉类价格上涨压力。

　　3.美国总统特朗普：宣布自8月1日起对加拿大商品加征35%的关税，尽管此次新关税声明明确指出，美加墨自由贸易协定覆盖的商品（包括大部分农产品、化肥和能源）将不受影响，但市场对贸易摩擦升级可能波及农业领域的担忧仍未消散。对于美国和加拿大这对重要的农业贸易伙伴而言，特别是针对油菜籽及其产品（菜籽油），潜在影响不容忽视。

　　4.USDA7月份供需报告：由于近期美国环保署公布的一系列政策，包括提高强制掺混要求以及限制外国生物燃料进口和原料，美国生物燃料生产商明年将消耗美国所有豆油产量的一半以上。预测2025/26年度（始于10月1日）美国生物燃料行业的豆油用量将达到创纪录的155亿磅，较上月预测大幅调高11.5%，比当前年度增长26.5%。

　　5.Rural Clima：鉴于NOAA7月10日预测今年可能出现拉尼娜现象，巴西新一季农作物播种季节可能受到拉尼娜影响，但春季后气候或将恢复中性状态。拉尼娜现象对巴西整体影响有限，但南部地区可能面临更大风险。目前仍需进一步观测太平洋温度变化以确认拉尼娜是否真正形成。

　　6.Rural Clima：美国德克萨斯州持续降雨引发洪涝担忧，而中西部未来15天的降雨量预计处于平均水平，有利于玉米和大豆作物生长。这一气候模式或将为美国主要农业区创造理想的生产条件，与巴西可能面临的气候风险形成对比。

　　行情分析

　　USDA7月供需报告小幅下调新作美豆产量，上调压榨量并下调出口量，最终期末库存上调至3.1亿蒲。报告后CBOT大豆下跌0.64%，收于1007.5美分。美豆生长状况良好，天气适宜带来稳定优良率。市场担忧近期美国对外关税引发大豆需求缩减，CBOT大豆盘面上方仍有一定压力。巴西大豆需求预期增加，CNF升贴水小幅回升，支撑进口成本。油厂开机率继续回升，下游刚需提货为主。豆粕季节性累库，目前库存水平仍在历史低位。菜粕供需双弱，周度提货量同比偏低，水产养殖旺季下游仍未显现出较强提货需求。且豆粕价格回落带动豆菜价差走缩，菜粕需求端的边际驱动仍受到豆菜价差的约束。

　　震荡偏弱运行。豆粕09合约压力3000。菜粕09合约压力2700。

　　




 
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