市场资讯

　　1.周三（12月3日），市场等待新一轮美国大豆出口消息，2月份巴西大豆将开始收割并且主导出口，CBOT大豆1116.25跌7.75，豆粕311.2跌0.4，豆油51.71跌0.87，玉米443.25跌6.5，小麦538.25跌3。DCE夜盘：豆一4131涨2，豆二3755涨3，豆粕2836跌6，豆油8260跌18，棕油8716跌20，粳米3599涨1，玉米2276涨21。

　　2.芝加哥农业资源公司：巴西大豆的最终产量规模取决于年末至明年初的降雨分布与高温情况，这一阶段常被称为“定产窗口”，任何持续性干旱或极端天气都可能引发市场波动，成为推升期价的主要驱动力。与此同时，美国大豆出口窗口正在迅速关闭。当前全球非中国需求正由巴西与阿根廷主导，美国竞争力明显走弱。

　　3.美国财政部长：在纽约时报Dealbook峰会上明确表示，中国正在按“正确节奏”履行双边贸易协议义务，包括采购1200万吨美国大豆。他预计所有采购将在2026年2月底前完成。此番表态对于近期因采购进度不及预期而承压的美国大豆市场具有关键意义，言论反映出美国政府对美中贸易谈判成果的信心。

　　4.近期美国对华大豆出口开始明显加速，显示此前因关税争端而长期受阻的贸易正逐步恢复。周二的航运日程表显示，至少有六艘货轮计划在12月中旬前于美国墨西哥湾沿岸码头装运大豆前往中国。第七艘货轮已于上周末装载完毕，目前正在前往中国途中，这是自5月以来首批实际交付中国的大豆，标志着中美贸易恢复进入实质执行阶段。

　　5.美国农业部长：特朗普政府将于下周宣布一项过渡性补贴计划，旨在为农民提供短期援助，同时等待更长期的贸易和援助方案最终敲定。农民现在面临的困境是，如果种地，就会赔钱，援助资金将来自美国商品信贷公司。

　　6.巴西农业综合企业3Tentos公司：预计2026年的大豆采购量将会增长，主要得益于巴西大豆产量增加。预计2026年大豆采购量将从今年的411万吨增至480万吨；2026年大豆压榨量预计达到309万吨，比2025年增长20.7%；大豆贸易量预计达到171万吨，比2025年增长10.6%。玉米和高粱收购量预计为150万吨，高于2025年的146万吨。

　　行情分析

　　中方对美豆采购进度不如预期，出口乐观情绪逐渐降温，CBOT大豆盘面震荡运行。国内大豆库存高位，油厂豆粕现货供应仍较为充足，国内供应仍偏宽松。一季度国内进口大豆远期供应缺口待修复，需观察美豆采购计划。中期关注南美天气升水变量。加方坚持对华电动车加征关税，进口菜籽基本无新买船。目前中方积极向多方寻求菜粕替代进口，相关消息对盘面将造成较大扰动。国内菜籽菜粕库存紧缺，但气温逐渐降低后，菜粕饲料需求减少，仍呈现供需双弱格局。

　　震荡运行，豆粕01合约3000-3100。菜粕01合约2300-2550。

　 


 
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