行业消息

　　12月3日（周三），洲际交易所（ICE）油菜籽期货下挫，因CBOT豆油期货下滑，且交易商焦急等待周四将公布的加拿大统计局（Statistics Canada）年度最终产量报告。

　　观点总结

　　菜粕

　　美豆步入出口季，阶段性供应充裕，且在全球出口市场上，美国仍面临来自巴西更为廉价的大豆竞争。不过，美豆国内压榨消费较好，且市场关注中国对美豆的采购情况，美豆近期维持高位宽幅震荡。国内方面，中加贸易谈判仍未能就油菜籽关税问题取得突破，加菜籽和菜粕进口仍受限，且现阶段油厂已全线停机，供应端趋紧。不过，温度下滑，水产养殖需求转弱，菜粕刚需下滑。同时，大豆供应相对充裕，且豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期。菜粕市场处于供需双弱局面。盘面来看，近期菜粕总体维持震荡，短线参与或观望。后期关注中国对美豆的采购情况以及中加贸易政策能否迎来突破。

　　菜油

　　本年度加菜籽出口明显下滑，给市场带来一定压力。不过，近期菜系消息较为平淡，加菜籽基本以震荡为主。关注今晚加拿大统计局2025年最终作物产量报告。对分析师的一项调查显示，分析师平均预期油菜籽产量将达到2,125万吨，高于统计局9月公布的2003万吨。其它方面，美国政府正考虑削减生物燃料进口激励措施的计划推迟1-2年实施，且11月马棕出口下滑较多，累库压力仍存。不过，近期东南亚多地遭遇洪涝灾害，棕榈油季节性减产预期增强，且印尼出台新规要求下游企业必须获得ISPO认证，也间接利好马棕。国内方面，中加贸易谈判仍未能就油菜籽关税问题达成相关协议，进口菜籽供应结构性收紧，现阶段油厂基本处于停机状态，菜油也将继续维持去库模式，对其价格形成支撑。不过，第一船澳大利亚菜籽可能会于本月中旬压榨，且豆油供应充裕，替代优势良好，使得菜油需求维持刚需为主。盘面来看，近来菜油期价震荡略有走低，短线参与为主。

　　




 
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