据几家国际棉商、大型棉花贸易企业估算，截止2025年12月底，中国各主港棉花库存总量约40.5-41.5万吨，其中青岛、济南港口及周边仓库库存约33.5-34万吨，占比达到80%左右；而张家港、南通、武汉、天津、广州各港口棉花库存占比则持续下降。其中巴西棉、澳棉、美棉、土耳其棉、中亚棉（主要是哈萨克斯坦棉）、西非棉、印度棉、墨西哥棉等库存居于前列，但前两年9-12月到港/入库量表现相对稍好的巴基斯坦棉，截止目前保税、船货等资源挂单均寥寥无几，业内判断或与2025/26年度巴基斯坦棉花等级/品质量指标偏低、巴基斯坦政府暗中限制棉花出口措施等有关。

　　从部分棉花企业报价来看，1月5-6日，青岛港保税巴西棉M 1-5/32（强力28GPT）净重报价多在74.27-75.77美分/磅（2024/25年度新棉，基差9.5-11美分/磅，对标ICE2603），1%关税下直接进口成本约12920-13180元/吨；而少量2023/24年度巴西棉M 1-5/32（强力29-31GPT）净重报价仅72.77美分/磅左右（基差8美分/磅）。目前，各主港已当通关巴西棉M 1-5/32（强力29-32GPT）人民币报价17505-17620元/吨，与1%关税下进口巴西棉直接成本相差4300-4700元/吨。

　　值得注意的是，随着2026年1%关税内棉花进口配额下达进入倒计时，中国各主港保税棉、船货人民币报价已较10-12月份大幅减少（要求采购方自带配额清关），不仅巴西棉美金资源、人民币资源挂单数量均呈现增长，而且2026年1-2月船期美棉的报价的也持续上量（LM、SLM、M、SM及绿卡棉各等级全覆盖）。（中储棉信息中心）





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