行业消息

　　据美国农业部(USDA)报告显示，1月15日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增41.25万包，为年度高点，较前周增加21%，较前四周均值增加119%。2025/26年度美国陆地棉出口装运量18.78万包，较前周增加20%，较前4周平均水平增加26%。

　　观点总结

　　据巴西权威机构发布的最新报告，2025年12月巴西出口棉花45.25万吨，同比增长28.2%。2025/26年度前五个月累计出口140.5万吨，同比增长15.7%，创8-12月出口量历史最高水平。国内市场：据中国棉花信息网知，截至2025年12月底全国棉花商业库存 578.47万吨，环比大增 23.51%，同比微增 1.75%，处于同期高位，由于巴西棉、澳棉集中到港，港口入库量大于出库量，加之新棉加工接近尾声，轧花厂集中交售，推高棉花商业库存。不过下游刚需补货与远期减种预期交织驱动，预计短期库存压力可控。考虑到节日备货及植棉面积调减等提振作用下，预计后市棉价仍维持震荡偏强运行可能。

　　






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