外媒9月10日消息：美国农业部将在周五美国东部时间1200（北京时间周六凌晨1点）发布9月份的供需报告。随着黑海航运危机持续，市场人士密切关注这份报告将如何调整全球小麦出口以及库存。

　　自7月中旬黑海航运线和港口基础设施遭遇突然且严重的袭击升级以来，芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货飙升至三年高点，KCBT小麦期货也突破8美元。

　　美国供需平衡表：产量或有下调，出口疲软成拖累

　　由于美国春季小麦生长季期间北部平原遭受高温干旱，因此本期月度报告可能继续下调美国小麦产量预估。

　　需求端最受关注的是出口数据。尽管黑海供应中断造成国际供应紧张，但美国小麦出口迄今并未显著受益。截至8月底，美国小麦出口销售量同比大幅落后31%，而美国农业部在8月份供需报告里预测全年出口同比下降15%（至7.75亿蒲）。如果出口预估进一步下调，可能抵消产量削减的影响，导致期末库存变化不大。

　　《华尔街日报》的调查显示，分析师们平均预期2026/27年度美国小麦期末库存为7.20亿蒲，略高于8月预估的7.17亿蒲，预测区间为6.86亿至7.42亿蒲。

　　全球库存数字或失真，关注贸易流向

　　全球小麦数据是本次报告的最大看点。但是单纯看全球期末库存数字可能产生误导，因为黑海地区库存正在被动累积，但其供应因出口通道受阻而无法释放。更关键的观察指标是全球进口需求变化（反映高价对需求的抑制程度）以及其他主要出口国（如欧盟、澳大利亚、阿根廷）能否填补俄乌留下的供应缺口。

　　分析师平均预期2026/27年度全球小麦期末库存为2.732亿吨，与8月预估的2.733亿吨基本持平，略低于2025/26年度的2.802亿吨。

　　南半球作物进入关键生长期

　　值得注意的是，南半球澳大利亚和阿根廷的小麦作物正进入生长季后期，其产量前景将对全球供应格局产生重要影响。若两国丰产，或能在一定程度上缓解黑海供应紧张带来的全球小麦市场压力。

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