摘要：美联储周三宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%至4.25%。此举主要为应对近期就业增长显著放缓，旨在预防经济衰退。

　　美联储周三宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%至4.25%。这是美联储主席鲍威尔在当前经济形势和政治压力下，第三次尝试在经济衰退迹象不明显时降息，旨在预防经济衰退。

　　美联储官员将此轮降息归因于今年夏季就业增长步伐显著放缓。鲍威尔表示，七周前美联储维持利率不变时劳动力市场状况稳健，但最新数据显示，8月份三个月平均新增就业人数经修正后降至2.9万人，远低于6月份初报的15万人。这些数据暗示存在“重大的下行风险”。

　　美联储官员周三发布的经济增长、通胀和就业预测与6月份相比变化不大。然而，多数决策者目前预计2025年剩余时间将有三次降息（包括本次），而6月份多数人曾预计两次降息。这表明美联储有在10月和12月会议上连续降息的可能性增加。

　　此次降息决定仅遭到一位联邦储备委员会理事Stephen Miran的反对，他倾向于更大幅度的50个基点降息，并预测年底利率将低于3%。历史上，美联储在1990年代中期曾通过降息成功实现经济“软着陆”并延长经济扩张期，但1967年的过早降息以及1990年、2001年和2007年的降息均未能避免经济衰退。

　　部分经济学家认为，美联储应更积极地降息，例如此次直接降息50个基点。他们担忧美联储可能过分强调关税带来的通胀风险，而忽视其对就业市场的潜在冲击，尤其是在制造业。另有经济学家指出，当前的移民限制和更广泛的关税政策可能正在永久性改变经济的生产能力，而非短暂的周期性疲软，因此过多的降息可能导致通胀在高位持续。

　　尽管劳动力市场疲软和房地产市场停滞，但消费者支出依然坚挺，企业也积极投资人工智能基础设施，这凸显了当前经济的复杂性。鲍威尔坦承，经济面临就业疲软和通胀趋坚的双重风险，不存在“无风险的路径”。




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