1. 全球外汇焦点回顾与基本面摘要

　　特朗普再次宣布加征欧盟及墨西哥关税 避险情绪推高美元小幅走高上周末，美国总统特朗普再次祭出关税大棒，在推特宣布将对欧盟和墨西哥进口商品加征30%关税，引发了国际社会强烈反响。此举一方面令欧美关系、美墨关系蒙上阴影，一方面也给全球贸易格局增添了不确定性。欧盟政商学界迅速回应，呼吁团结一致捍卫自身利益；墨西哥则重申维护国家主权，誓言冷静应对。贸易紧张局势加剧下，避险资金流入美元规模扩大，助力美元在持续四天的震荡后于周五走高，周线收涨0.9%。

　　经济数据表现平常 美日贸易关系紧张 日本央行年内加息预期降温由于美日贸易关系的再度紧张，及日本本土经济数据的疲软，市场对日本央行年内加息预期明显降温。近期美国总统特朗普提出针对日本出口商品征收25%关税，并对全球多国提出统一关税计划，引发市场对全球贸易的不确定性预期，同时也拖累日元表现。首相石破茂就特朗普的关税行为表示“深感遗憾”，但强调将继续推动双边谈判。同时，日本国内的政治不确定性亦令日元承压。

　　疲软经济数据推高英国央行降息预期 英镑兑美元周线收跌英国国家统计局周五公布数据显示，英国5月国内生产总值（GDP）环比下降0.1%，低于市场预期的增长0.1%。考虑4月GDP也曾录得-0.3%，已是连续第二个月陷入萎缩。疲软数据表现显著增加了市场的降息步伐预期。货币市场目前押注英国可能在年内多次降息，此前英国央行的“就业增长大致持平”的预期似乎已逐渐显得过于乐观。受此影响，英镑兑美元周线下挫1.12%。

　　2. 外汇期货与期权走势分析

　　据美国商品期货委员会公布的2025-07-08期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化3733手，澳元净空头变化2419手，英镑净多头变化1751手，日元净多头变化11270手，加元净空头变化562手，纽元净空头变化404手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：澳元，纽元。

　　2.3、重点货币展望

　　澳元/美元

　　上周澳元兑美元汇价维持强势，在美元反弹的大背景下周线收涨0.43%，继续处于近几个月延续的上升区间中。当前走势主要在消化上周内的两大关键事件：一是澳洲联储意外维稳利率在3.85%，二是美联储公布的会议纪要暗示短期内不会贸然调整政策。

　　上周的澳洲联储利率决议显著出乎市场预期。尽管通胀正在缓步回落，市场此前预期有望迎来25个基点的降息，然而澳洲联储选择按兵不动，将基准利率维持在3.85%。澳联储主席Michele Bullock表示，当前政策空间充裕，希望继续等待即将公布的季度通胀数据，以进一步确认通胀路径是否朝着2.5%的目标靠拢。

　　同时，美联储方面也公布了会议纪要，纪要显示尽管前期政策调整压力渐增，但多数官员认为需观察特朗普政策下的潜在价格冲击，尚无急于调整利率的必要。根据最新市场数据显示，目前市场普遍预期9月为美联储启动降息周期的节点。

　　整体来看，市场当前仍处于等待模式，汇价有所走高但仍在震荡区间内，并未迎来技术面上的实质突破。市场接下来将重点关注本月即将公布的澳洲CPI数据，等待基本面数据给出汇价走势更多中线指引。

　　2.4、期权套期保值案例

　　（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）跨国企业利用外汇期权应对特朗普关税风波：德国跨国企业H主营高端汽车零部件，美国是其重要市场，销售款以美元结算。7月12日，特朗普在推特宣布自8月1日起对欧盟输美产品征收30%关税，引发了欧元兑美元汇率剧烈波动，市场看跌欧元。

　　企业H预计三个月后收500万美元销售款，为规避美元贬值致欧元收入缩水风险，买入执行价1欧元兑1.09美元的三月期美元看跌期权，期权费每美元0.01欧元。三个月后，若欧元兑美元升至1.12，企业可行权按1.09兑换获约459万欧元，仅付5万美元期权费，锁定收益；若美元升值，则可放弃行权，仅损期权费。

　　通过此策略，企业H得以用较小的成本，实现了应对关税引发的汇率风险，保障财务稳定，专注核心业务的目标。

　　
    （来源：芝商所）

　  免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！