铅

　　上交易日伦铅区间上涨，报收1927.5美元/吨，较前交易日上涨23.5美元/吨，涨幅1.23%。沪期铅主力合约报收16780元/吨，较上交易时段上涨60元/吨，涨幅0.36%，成交6274手，持仓27495手，日减持796手。宏观方面，受美国对等关税事件影响，有色金属普遍下跌。但铅价本身区间结构未受影响，主要是跟随板块波动。基本面看，国内铅市存供需双弱预期，废电瓶致再生铅厂可生产原料有限，叠加铅价下跌炼厂利润受榨，减产意愿有所上升。另外蓄电池行业淡季导致消费较为疲弱，导致社会库存量走平。在此背景下铅市基本面驱动力较为有限，铅价短期或继续受宏观以及有色板块走势带动。技术面看，沪铅主力合约区间震荡为主，16230附近支撑关键，在美国关税负面影响消散前，上升空间相对有限。

　　锌

　　上交易日伦锌最高触及2617美元/吨，收盘于2595美元/吨，较前交易日上涨17.5美元/吨，涨幅0.68%。沪期锌主力合约低位震荡，报收22015元/吨，较上交易时段上涨50元/吨，涨幅0.23%。成交84317手，持仓131075手，日增持3574手。宏观方面，美国3月CPI数据显示物价指数较前值大幅减少，美国总统特朗普对部分国家关税增加部分的起征时点延后，以及表达希望与中国达成协议，让一切重回正轨的意愿，关税风波缓和以及通胀降维利好，令锌价低位反弹。基本面看，前期锌价大幅下挫触发下游采购热情，国内现货库存去库幅度较之前明显扩大。目前风险依然在于关税谈判是否达成一致，锌价或现宽幅震荡局面。若关税事件向好发展，随着风险因素消散以及结合美国通胀数据显著降温来看，锌价有望进一步走强。技术端看，沪锌主力合约呈21620~24280的区间结构，短期23550一线存在较多压力。

　　




 
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