供给端 偏多

　　（1）全国周产3.15 万吨，环比-1.28%，小降。

　　（2）主产区：内蒙古/新疆/四川/云南地区周产1.09 /0.66 /0.28 /0.48 万吨，环比-1.80%/0.00%/-7.28%/-4.00%。

　　（3）9月产量13万吨，环比-1.29%，同比-0.15%；10月排产13.45万吨，环比+3.46%，同比+2.28%。

　　需求端 中性

　　（1）硅片周产13.66GW，环比+0.11%。单GW毛利3238元，环比-269元/GW。工厂库存17.31GW，环比+3.16%，持续累库（2）9月硅片产量59.05GW，环比+5.37%，同比+26.53%；10月排产55.68GW，环比-5.71%，同比+20.60%。

　　（3）2025年8月新增装机7.35GW,，环比-33.41%，同比-55.33%。2025年1-8月累计装机230.61 GW，同比+64.73%。

　　库存端 偏空 

    （1）工厂库存26.35 吨，环比+3.78%，累库。

　　（2）注册仓单25830 吨，环比+5.77%。

　　成本利润 偏空 全国平均单吨成本41493 元，环比-0.12%；单吨毛利9107 元，环比+50元/吨。

　　宏观 偏多 10月9日，国家发改委、市场监督管理总局再度发文，再次强调不得以低于成本的报价竞标。

　　投资观点 震荡 多晶硅基本面变动不大，但受到产能收储平台消息的影响，期价出现上涨。周五盘后，证券时报证实收储平台已成立传闻不实，市场情绪或带动价格向下修复，重回前期震荡区间。

　　




 
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