行业消息

　　1、特朗普签署行政令，对进口中型和重型卡车征收25%关税。

　　2、特朗普：美或不向乌提供“战斧”；与普京的会面将是“双边会晤”。

　　3、俄直投基金会主席：俄美已开始讨论共建白令海峡隧道。

　　4、美联储穆萨莱姆：如果就业面临更多风险，且通胀得到控制，我可能支持再次降息的路径。

　　5、贝森特披露美财政部以非官方汇率买入阿根廷比索。

　　6、美国务卿与利比里亚外长讨论关键矿产合作。

　　7、市场消息：美国众议院将休会。

　　观点总结

　　宏观层面，财政部等三部门：调整风力发电等增值税政策。供应端，铅精矿加工费目前企稳为主，不过部分炼厂生产节奏变化较大。虽然铅精矿进口暂无明显增量预期，加工费易涨难跌，但暂时还未对炼厂开工造成实质性的严重影响。然而，部分炼厂有检修安排，这使得原生铅开工呈现小幅波动状态，预计短期内原生铅产量增量相对有限。废电瓶货源依旧处于偏紧的状态，回收商手中货源不多，门店看涨惜售情绪愈发浓厚。不过，再生铅利润有所修复，此前安徽停产检修的企业在十月份陆续复产，市场预期十月再生铅产量将有所提升。并且，随着进口铅到港预期增加，下周再生铅及整体铅供应可能会有所增加。需求端，下游企业目前观望情绪浓厚，采购谨慎，市场交易活跃度维持清淡氛围。铅的主要消费领域 ——铅蓄电池行业，虽然理论上随着传统 “金九银十” 旺季的推进，电池厂生产备库意愿应有所增强，但实际情况是，在当前价格波动背景下，现货成交表现一般，下游观望情绪重。铅酸蓄电池虽有涨价情况，但经销商去库存速度缓慢，这在一定程度上抑制了电池厂的开工积极性，导致季节性旺季效果暂未充分显现 。

　　不过，新兴领域的储能需求表现向好，在一定程度上弥补了传统领域需求的不足，但总体而言，整体需求尚未出现明显的爆发式增长，仍处于缓慢恢复阶段。从国内外库存数据来看， 国外铅库存上行，国内库存也呈现上行趋势，仓单数量同样下降，整体库存上升表明需求有所放缓。本周即将迎来超级央行周，联储降息成为市场焦点，综合以上因素，下周沪铅期货行情预计将维持高位震荡格局。在利好消息释放后可能整体将会形成冲高回落，铅价建议逢高布局空单。

　　

  

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