行业消息：1、央行金融稳定局负责人表示，“十四五”期间，我国金融风险总体可控，金融机构经营整体稳健，金融市场平稳运行，为经济高质量发展提供了有力支持。看到成绩的同时，也要认识到，当前我国经济运行依然面临不少风险挑战，必须正确把握形势，坚持底线思维，平衡好稳增长与防风险的关系。2、美联储穆萨莱姆：如果就业面临更多风险，且通胀得到控制，我可能支持再次降息的路径。3、美国总统特朗普在最新的采访中继续释放缓和信号，暗示大门仍敞开着。特朗普政府正在低调地放松多项关税政策，近几周来已将数十种产品从其所谓的“对等关税”中豁免，并在各国与美国达成贸易协议时提出愿意将更多产品排除在关税之外。此举发生在最高法院将于11月上旬就“对等关税”举行听证会之前——一旦败诉，政府可能被迫退还已征收的大量关税。4、中国人民银行等部门创设两项支持资本市场货币政策工具——股票回购增持再贷款和互换便利，首期额度合计8000亿元。一年来，两项货币工具通过逆周期调节，为市场注入数千亿元资金，有效提振投资者信心，降低A股波动率，增强了资本市场的内在稳定性。其中，互换便利开展两次操作，累计金额1050亿元，参与机构从20家扩容至40家。同时，近700家上市公司、主要股东披露使用回购增持贷款，贷款上限合计超3300亿元。5、中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方围绕落实今年以来两国元首历次通话重要共识，就双边经贸关系中的重要问题进行了坦诚、深入、建设性的交流，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。

　　观点总结：沪铜主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走弱。基本面上，铜精矿供给偏紧局面并未好转，TC费用徘徊于负值区间，海外矿山扰动事件影响仍在，矿价保持坚挺。供给方面，由于检修家数较多，加之铜矿以及粗铜供给的紧张，冶炼产能或将受限，此外冶炼副产品硫酸价格有回落迹象，冶炼利润亦受影响，开工率或将有所回落，国内精铜供给逐步收敛。需求方面，铜价受成本支撑以及海外宏观情绪的影响保持高位运行，下游畏高情绪较浓，采取谨慎观望的采购策略，现货市场成交情绪偏淡，故高铜价对下游需求有所抑制。整体来看，沪铜基本面或处于供需双弱的局面，产业库存积累。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.34，环比+0.0238，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴附近，红柱略收敛。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。

　　

  

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