行业消息：1）美国11月份ISM服务业PMI指数升至52.6，创九个月来新高，预期为52.1。新订单增长从一年高位回落，支付价格指标则降至七个月低点。就业指数升至六个月高点，表明就业下降速度放缓；美国11月ADP就业人数减3.2万人，预期增1万人，前值从增4.2万人修正为增4.7万人。2）据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为89%，维持利率不变的概率为11%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为64.8%，维持利率不变的概率为7.6%，累计降息50个基点的概率为27.6%。3）乌克兰外交部长瑟比加当地时间3日在布鲁塞尔表示，美国已邀请乌克兰代表团近期赴美，继续就和平谈判展开磋商。瑟比加表示，在12月2日美方代表与俄罗斯总统普京于莫斯科举行五小时会谈后，乌国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫与美国总统特使威特科夫通电话。美方评估认为，莫斯科会谈对和平进程具有“积极意义”，并正式发出上述邀请。

　　观点总结 ：贵金属市场前期因降息预期提振而大幅走强，导致部分多头获利资金暂时离场，沪金沪银主力合约震荡回调，盘中波动有所加剧。在现货紧缺格局的支撑下，白银延续偏强走势，挤仓交易短期或难以迅速缓和。宏观数据方面，美国11月ISM服务业PMI升至52.6，为九个月来最高，超出52.1的预期。分项数据显示：新订单增长自一年高位回落，支付价格指数创七个月新低，而就业指数升至六个月高位，显示就业收缩有所放缓。ADP私营机构数据显示，美国11月就业人数减少3.2万人，为今年第三次录得负增长，大幅不及市场预期，再次加强了劳动力市场进一步疲软的叙事。利率期货显示，隔美联储12月降息概率持稳于89%。特朗普称已初步确定下一任美联储主席人选为白宫经委会主任凯文·哈塞特，并强调候选人应果断推动降息，宏观降息预期继续利多金银市场。短期来看，在美联储官员确认降息主基调后，12月重启降息重新成为当下市场基准情形，贵金属或维持震荡偏强运行，但短期需注意回调风险。伦敦金价关注上方阻力位4300美元/盎司，下方支撑位4100美元/盎司；伦敦银价上方阻力位59美元/盎司，下方支撑位54美元/盎司。

　　

  

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