行业消息：1.1月份，部分制造业行业进入传统淡季，加之市场有效需求仍显不足，制造业PMI为49.3%，景气水平较上月下降，但生产继续保持扩张。1月份，受建筑业等行业景气度下降等因素影响，非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.8个百分点，非制造业总体景气水平有所回落。 2.美国参议院通过1.2万亿美元政府支出法案，但短暂关门无法避免；众议长约翰逊：“有信心”政府将在周二之前恢复运作。3.特朗普称，沃什没有向自己承诺降息，但他“当然想降息”。

　　观点总结：宏观面，中国1月官方制造业PMI 49.3，非制造业PMI 49.4。美国参议院通过1.2万亿美元政府支出法案，但短暂关门无法避免；众议长约翰逊：“有信心”政府将在周二之前恢复运作。基本面，上游锌矿进口量高位，但国内锌矿年末减产；国内炼厂采购国产矿竞争加大，国内外加工费均明显下跌，国内炼厂利润收缩，预计产量将继续受限。不过近期伦锌价格回调，沪伦比值回升，出口窗口存在重新关闭可能。需求端，下游市场逐步转向淡季，地产板块构成拖累，基建、家电板块也呈现走弱，而汽车等领域政策支持带来部分亮点。下游市场以逢低按需采购为主，近期锌价拉升，下游采购转淡，现货升水下降，国内社会库存持稳略增；LME锌库存持稳，现货升水维持低位。技术面，放量减仓价格下挫，多头氛围下降。观点参考：预计沪锌宽幅调整，关注2.4支撑。

　   

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