铜

　　春节期间因国内休市，市场流动性缺失，国际铜价维持区间调整态势。宏观方面，美国1月非农新增人数超预期以及失业率下降令美指暂获支撑未继续下降，令铜价有所承压。基本面看铜的中长期供需矛盾依然利好铜价，WBMS预期年内供应缺口较去年扩大，但短期受高价格影响，铜的国内外库存累积暂令铜价承压。短期沪铜预期维持区间波动。

　　铝

　　国内休市期间，伦铝维持区间结构。整体来看，中长期铝供应结构利好预期不变，短期受国内假期影响，预计产量环比将下滑。但受高铝价影响国内铝锭社会库存在节前累积至近90万吨，2月在产量环降预期及高库存背景下，库存变动为铝价波动重要指引。


　　




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