铜

　　上交易日伦铜收盘于13622美元/吨，较前交易时段上涨106.5美元/吨，涨幅0.79%。沪铜主力合约夜盘收盘于105090元/吨，较前交易时段上涨610元/吨，涨幅0.58%。隔夜内外铜价延续偏强震荡。宏观层面，近期美债利率上行主要受经济基本面韧性支撑，市场对美联储加息预期有所升温，美元偏强对金属构成一定压力，但全球制造业景气度仍提供底部支撑。产业层面，全球显性库存持续去化，贸易商从LME大规模提货暗示现货紧张，美国因关税预期积极囤货，中国需求亦在边际回暖，共同加剧了供应担忧。国内铜矿虽有新增资源发现，但矿山供应增量有限且开发周期长的矛盾未解。短期来看，低库存与宏观情绪博弈下，铜价或维持高位震荡，需密切关注美联储政策信号及现货供需变化。

　　铝

　　上交易日伦铝收盘于3656美元/吨，较前交易时段上涨19美元/吨，较前交易时段涨幅0.52%。沪铝主力合约夜盘收盘于24470元/吨，较前交易时段下跌35元/吨，较上交易时段跌幅0.14%。宏观方面，美联储鹰派会议纪要强化高利率预期，压制金属价格，但美伊冲突外交突破或缓解地缘风险。基本面看，霍尔木兹海峡受限推升海外铝溢价，国内铝土矿成本高企形成支撑；需求端下游恐高情绪浓厚，但光伏、新能源汽车等刚性需求稳定。综合而言，铝价短期受宏观与基本面拉锯，预计高位震荡，关注地缘局势及下游消费变化。









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