供给端 偏多

　　（1）全国周产 7.85 万吨，环比 -4.77%；全国开炉 +201 台，环比 -26 台。

　　（2）主产区：新疆地区周产 0.67 万吨，环比 +15.65%，开炉数环比 -30 台。云南地区周产 0.96 万吨，环比 +0.00%，开炉数环比 0 台。四川地区周产 0.75 万吨，环比 -2.34%，开炉数环比 -2 台。

　　（3）8 月产量 35.63 万吨，环比 -8.17%，同比 -7.62%；9 月排产 29.52 万吨，环比 -17.16%，同比 -29.86%。

　　需求端 偏多

　　（1）多晶硅：①周产 2.70 万吨，环比 +2.47%。②工厂库存 34.84 万吨，环比 +6.28%。③单吨利润约 -4037 元，环比 -72 元。④8 月产量10.80 万吨，环比 +9.64%，同比 -18.00%；9 月排产 11.83 万吨，环比 +9.54%，同比 -9.00%。

　　（2）有机硅：①DMC周产 3.92 万吨，环比 -4.85%。②工厂库存 3.67 万吨，环比 -11.78%。③单吨毛利 1359 元，环比 -50 元。④8 月产量19.04 万吨，环比 +1.76%，同比 -14.66%；9 月排产 19.10 万吨，环比 +0.32%，同比 -9.13%。

　　库存端 偏多

　　（1）显性库存 69.77 万吨，环比 -3.70%，同比 +0.30%。

　　（2）行业库存 53.02 万吨，环比 -4.75%，同比 +21.64%。其中，市场库存 20.65 万吨，环比 -1.43%；工厂库存 32.38 万吨，环比 -6.75%。

　　（3）仓单库存 16.75 万吨，环比 -0.19%。

　　成本利润 偏空

　　（1）全国平均单吨成本 8983.51 元，环比 +0.09%；单吨毛利 22 元，环比 +9 元。

　　（2）主产区：新疆地区单吨平均毛利 157 元/吨，较上周 +8 元；云南地区单吨平均毛利 287 元/吨，较上周 +26 元；四川地区单吨平均毛利169 元/吨，较上周 +6 元

　　投资观点 震荡

　　基本面看，供给端，西北大厂减产落地，导致开炉数大幅下降。需求端，多晶硅、有机硅周产增加，但长周期看为收缩趋势。库存上，出现小幅去库但库存压力仍较大。整体看，供给端减产落地，硅价出现利好兑现下跌，由于需求端未有起色，期价上方空间有限，建议企业逢高套保。

　　







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