供给端 中性 （1）全国周产 2.70 万吨，环比 +2.47%。

　　（2）8 月产量 10.80 万吨，环比 +9.64%，同比 -18.00%；9 月排产 11.83 万吨，环比 +9.54%，同比 -9.00%。

　　需求端 中性

　　（1）硅片周产 12.27 GW，环比 +3.13%。单GW毛利 -11144 元，环比 -5364 元。工厂库存 30.78 GW，环比 +0.79%。

　　（2）8 月硅片产量 52.39 GW，环比 -1.76%，同比 -6.51%；9 月排产 53.79 GW，环比 +2.67%，同比 -8.91%。

　　（3）2026年7月新增装机 14.08 GW，同比 +27.48%库存端 偏空 （1）工厂库存 34.84 万吨，环比 +6.28%，同比 +33.81%。

　　（2）注册仓单 72990 吨，环比 +4.51%。

　　成本利润 中性 全国平均单吨成本 43681 元，环比 +0.17%；单吨毛利 -4037 元 ，环比 -72 元。

　　投资观点 震荡 多晶硅价格走势的焦点核心在于政策和大厂挺价预期，即从基本面角度看，“高库存、弱需求、过剩供给”下，价格缺乏大幅上涨的可能，但多晶硅行业集中度高，大厂存在联合挺价，上下游博弈的可能性，导致交易难度巨大。建议下游工厂刚需采买，投机交易谨慎参与。

　　







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