供给 偏多

　　国内的PTA产能供给收缩，PTA的港口库存回升，大量的仓单正在被注销。PX与石脑油的价差扩张至230-240美元左右，烷基转移和TDP利润率并不乐观。

　　PX与MX的价差维持在90美元左右，PX负荷回升的主要推动力。

　　需求 偏空

　　聚酯下游负荷在降负的预期之下依然维持在90%以上的水平，聚酯工厂的库存表现乐观。聚酯主要减产的工厂集中在短纤和瓶片两类品种，预计这部分的将产将在7月进行。这将会影响聚酯的部分负荷，并且随着PTA价格的修复，聚酯对于PTA价格的承接能力开始减弱，织造端的利润受到压缩。

　　库存 中性 PTA的港口库存回升，港口库存继续累库，PTA进入累库周期，从统计数据上看，本周的港口库存累库9.5万吨。

　　基差 偏空 PTA基差快速走弱，PTA装置随着利润的修复而快速增加，由于需求的转弱，PTA市场的流动性转向宽松。

　　利润 偏空 PX与石脑油的价差到230美元，PX与MX的价差收缩；PTA的加工费依然维持在300元左右，PTA的加工费有所收缩。

　　估值 中性 PTA价格处于中性偏低位，由于重整装置逐步回升，芳烃供给有所增加，但由于汽油利润较差调油需求回升。

　　宏观政策 中性

　　美国总统特朗普周六在其社交媒体平台上发布的一封信中表示，从8月1日起，从墨西哥进口的商品将面临30%的美国关税。特朗普还表示，如果巴西凭借任何理由决定提高关税，那么，无论选择提高多少，我们都会在30%的基础上等额叠加。特朗普在另一封信中表示，从8月1日起，从欧盟进口的商品将面临30%的美国关税。

　　投资观点 震荡

　　




 
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