节后原油和丙烷走弱拖累PP成本，中美贸易摩擦再起也令场内心态偏空，加之基本面矛盾未改，PP价格持续弱行，跌破年内新低。月末受原料反弹宏观情绪转暖提振，短期预计价格止跌企稳，低位震荡。

　　节后受成本、宏观以及基本面多重利空因素拖累，PP现货价格跳空低开。以华东市场为例，截至10月21日，拉丝价格一路加速下跌至6450元/吨，随后低位震荡运行，低价较节前6680元/吨下跌230元/吨，跌幅达3.44%，突破年内新低的同时亦处于近几年低点，明显冲击市场信心。

　　原油、丙烷延续跌势，PP成本支撑减弱

　　节后PP上游原料价格多有下跌，成本支撑力度不足，拖累PP价格走势。原油方面，节中市场对沙特增产表示担忧，油市气氛偏空，叠加节后加沙地区宣布达成初步停火协议、中美贸易争端引发全球经济前景不确定性增加等因素影响下，市场地缘情绪溢价回吐，油价继续下跌。油制PP成本较节前下跌529.18元/吨，跌幅达7.23%。丙烷方面，10月CP价格超预期下调，叠加北方地区部分PDH开工负荷下降，部分化工丙烷冲击民用市场，因此外盘走弱叠加国内供应充裕，丙烷价格重心明显下移，PDH制PP成本较节前下跌608.44元/吨，跌幅达7.60%。

　　中美摩擦再起，宏观环境影响加剧

　　进入四季度，中美贸易战再起波澜，PP市场心态承压。10月3日，美国贸易代表办公室(USTR)宣布，自2025年10月14日起，对中国建造或运营的船舶征收特殊港口服务费；10月10日，中国交通运输部发布对美国船舶收取船舶特别港口费用的公告；中美贸易关注度提升，市场避险情绪升温，股市下挫，化工盘面普跌，PP加速下跌至历史偏低位置。

　　节后旺季补货需求虽存，但供应压力不减

　　传统旺季背景下，主要下游工厂订单持续转暖，节后塑编、注塑、改性企业开工负荷率较节前均有小幅提升，叠加节中部分工厂成品库存消耗，以及原料价格持续下跌，下游逢低采购意向尚可，阶段性低价补货对现货市场成交存有一定支撑。但生产企业节中多停止开单，库存惯性累积，部分企业排库意愿下市场低价报盘增多，拖累PP价格重心。

　　节后受成本下跌、宏观情绪转弱及基本面支撑不足等多重利空因素影响，PP价格重心持续下移。然而近期油价反弹向上，市场情绪有所好转，且供应端有部分装置降负荷、检修增多预期，预计下旬PP市场止跌企稳，月底仍需关注四中全会及地缘局势变化消息面对市场心态的扰动。（卓创资讯）

 






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