行情回顾

　　1.周三晚间焦煤2601合约下跌11.5元，跌幅1.07%，报收于1068元

    2.周三晚间焦炭2601合约下跌0元，跌幅0%，报收于1624元

    财经要闻

    1.3日港口焦炭现货市场暂稳运行。内贸现货市场成交情绪一般，受期盘走势影响整体报盘暂稳运行运行；外贸需求表现一般，受海外询盘影响港口外贸价格暂稳运行 。后续走势需关注下游钢厂利润水平、焦煤成本端变化以及期货盘面情绪等情况对港口焦炭的影响。

　　2.3日蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。期货盘面下滑，口岸贸易企业积极出货，市场询盘问价情绪依旧不足，部分企业少量拿货，市场成交氛围冷清，国内产地炼焦煤价格多数下调，终端焦钢企业刚需采购，后续焦炭提降预期下炼焦煤资源价格无有效支撑，上下游企业多保持观望态度。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1015，蒙5#精煤1190，蒙4#原煤940，蒙3#精煤1093，1/3焦原煤750；河北唐山：蒙5#精煤1390；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注四季度口岸过货量目标完成情况、国内产地煤矿“查超产”政策影响和钢厂铁水产量对蒙煤贸易的影响。（单位：元/吨）3.3日进口炼焦煤远期市场偏强运行。澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR222.0美金/吨，日环比上涨6.5美金。澳大利亚远期炼焦煤市场GYC（贡耶拉）准一线炼焦煤资源成交价FOB206.51美金/吨，装船期2026.01.15-2026.01.24，成交吨数7.5万吨。俄罗斯远期炼焦煤市场暂稳运行，矿山远期报价暂稳，多等待后市的进一步变化，中间环节及下游采购整体较为谨慎，对高价远期货物意愿低。

　　行情分析

　　焦炭：昨日日照港准一级冶金焦出库价1450元/吨（+0）。供应端，焦煤价格走弱焦企利润显著上升，环保限产及部分焦企检修结束，焦企焦炭产量明显上升。钢厂产量环比微升，焦炭总产量上升。焦炭首轮提降落地，后续仍有提降压力。需求端，终端需求不佳，钢材现货承压，钢厂利润较差，检修意愿较强，铁水产量环比下滑，上周日均铁水产量234.68万吨（-1.6）。当前是需求淡季，预计铁水产量将继续下滑。库存端，钢厂维持刚需采购，钢厂库存环比上升；焦企库存环比上升，处于历年同期低位水平，关注后续累库预期；港口库存环比下滑；焦炭总库存环比上升。盘面跟随成本端焦煤变动。12月中旬召开重要会议，可能带动预期及市场情绪有所变化。

　　观点：中长线逢高偏空思路，焦炭指数日内参考1650-1690。

　　焦煤：昨日晋中中硫主焦煤（S1.3)价格1610元/吨（+0）。供应端，上周山西新增停产矿井，国内煤矿产量环比下滑。当前保供政策下，煤矿有复产预期；在重要会议前，是否会对煤矿安全生产加严；临近年底部分煤矿接近完成生产计划，生产节奏可能放缓。目前煤矿产量影响因素较多，需重点关注。受蒙古国节日及恶劣天气影响，蒙煤通关量有所下滑。需求端，焦炭产量环比上升，焦煤日耗上升；铁水产量仍处在下行通道，中长期看焦煤需求将继续下行。库存端，钢厂维持刚需采购，库存环比上升；焦企去库为主，库存环比下滑。煤矿库存环比上升，上周523家样本矿山原煤库存451.9万吨（+17.44）。港口库存环比上升。焦煤总库存上升。临近交割，焦煤会面临多头交割意愿较差问题，对近月合约有明显拖累，后续关注仓单交割问题。12月中旬召开重要会议，可能带动预期及市场情绪有所变化。

　　观点：中长线逢高偏空思路，焦煤指数日内参考1100-1145。
 




 
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