供给 中性 （1）本周检修有所减少，产量有所上升。周度国内烧碱产量环比上涨0.3万吨至85万吨;（2）烧碱样本企业产能平均利用率为87.4%，较上周环比-0.3%。

　　分区域来看，周内华北、华中、华东氯碱负荷均有适当下降；西南四川部分负荷提升带动本地开工有所上移，其中山东周度产能利用率91.1%，环比-0.4%。

　　需求 中性 （1）氧化铝开工有所下滑，非铝需求疲软。（2）粘胶短纤行业产能利用率88.43%，较上周+3.01%。本周西北地区部分粘胶装置运行负荷恢复，周内行业整体产能利用率提升。（3）江浙地区综合开机率为60.09%，环比上期-0.72%。

　　库存 偏空

　　（1）全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存52.03万吨(湿吨)，环比上涨2.11%，同比上调110.11%。本周全国液碱样本企业库容比30.02%，环比上调1.07%；本周华北、西北、华中、华东、华南、西南、东北库容比环比上涨。（2）本期华中地区样本仓库库存6000吨，较上期6300吨减少4.76%；华东地区样本仓库库存5900吨左右，较上期7000吨减少15.71%。

　　基差 中性 （1）当前主力合约基差在-37附近，盘面价格升水。

　　利润 偏空 （1）本周期内，原辅料成本下行，能源成本持平，烧碱理论生产成本小幅减少。烧碱价格下行维持，液氯周均价持稳，氯碱利润整体下行。（2）本周山东液氯市场价格下，区域内液氯均价涨至100 元 / 吨。

　　估值 偏多 （1）现货价格低位，盘面绝对价格偏低（2）主力合约小幅升水。

　　宏观政策 中性 （1）暂无。

　　投资观点 震荡 短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主






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