需求 中性

　　（1）钢材即将进入淡季：本周五大材产量862.20（+21.96），需求880.58（-30.95），本期钢材数据一般，供给增而需求降，季节性来看建筑业要进入淡季。（2）高炉继续复产：本周247家钢厂样本日均铁水240.81（+1.48），盈利率63.20%-0.87%。随着近期成材价格大幅下跌，而部分钢厂开始切换至高价原料，成本推升，导致盈利率小幅回落，不过整体上复产积极性还是较好，预计铁水会继续上升。

　　焦煤供给 利多

　　（1）周末矿难导致安全检查快速升级：周末矿难导致安全检查快速升级。（2）蒙煤通关维持高位：周五口岸贸易企业仍有挺价意愿存在，然下游企业询盘问价较低，对高价蒙煤接货能力有限，但周末矿难后报价已经大幅上涨。（3）海煤多谨慎观望：澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR222美金/吨（+0.5），澳大利亚远期炼焦煤市场流动性稍显不足，国际终端对高价货物采购意愿不足，多谨慎观望。

　　焦炭供给 中性 焦化生产积极性较高：本周焦炭日均产量合计113.2（-）万吨，焦化利润82（+24），焦企利润较好，焦化企业生产积极性较高。

　　库存 中性 节日期间正常去库：假期部分煤矿停产，库存整体去化，节后钢材价格再度大幅上涨，钢厂复产计划增加，后期需求可能有增量，或支撑价格走强。

　　基差/价差 中性 （1）钢厂第三轮提涨落地，仓单成本在1840，贸易仓单上涨至1800附近；（2）单一蒙煤仓单成本在1240附近。

　　利润 利多 盈利率64.07%（+3.9%），焦化利润82（+24）。

　　总结 利多

　　期货端：周末矿难事件引爆煤焦市场情绪，之前的各项产业数据其实已经没有什么价值了，重点还是看矿难事件后续的安全检查如何发酵。体到行情上，涉事煤矿主要生产焦煤，其所在地长治市也是国内重要的焦煤生产基地，预计事故会对焦煤市场产生较大影响。近期焦煤焦炭期货表现较弱，但煤焦现货表现相对稳定，使得基差持续扩大。截止周五夜盘收盘，焦煤期货主力合约1156，焦炭期货主力合约1723.5，基差分别为104（较CCI蒙古焦煤仓单1260）和113.5（较第三轮提涨集港仓单成本1837）。安全事故叠加6月即将到来的全国“安全生产月”和动力煤迎峰度夏，主产地安全检查有进一步升级的可能，短期可能会引发区域供应收缩，对焦煤现货市场形成较强支撑，盘面或通过快速上涨来修复基差。尤其要注意周一焦煤期货主力合约涨停板的价格是1266.5，低估值+强驱动，周一焦煤有可能涨停，提示大家注意相关风险。

 






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