供给（偏多）：近期供给扰动传闻较多，而近期玻璃生产线变动不大，供给持稳，日熔量保持低位震荡。同时随着生产利润持续挤压，在行政压力和市场倒逼下，供给易减难增。

　  需求（偏空）：终端需求表现仍偏弱，下游采购显迟缓，产销有待提升，现货价格弱稳，库存累积压力较大，现货抛售需求较强，中期需求向弱趋势不改。

　  成本与估值（中性）：目前河北玻璃现货仓单报价约 1000 元左右。期货主力合约在 1050 附近，整体估值并不高，成本有支撑。

　　另外近期煤炭价格偏强，山西事故在情绪上对玻璃价格有所带动，不过传导逻辑不强，更多是情绪为主。

　  宏观（中性）：地缘冲突缓和后，近期宏观政策整体无明显影响。

　  总结：现实偏弱预期改善，基本面上，供给减量与需求偏弱使得玻璃价格上下两难，期货价格整体震荡，驱动不足。供给后续仍有减量预期。但由于需求疲软，现实基本面延续承压，短期价格波动更多是预期引导。需求的韧性、供给的扰动和低估值随时可能带动价格反弹，但需求向弱和供给偏高的格局暂未改变，因此中期价格延续承压震荡为主。

　　








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