海外方面，美股盘前，美国劳工统计局公布的就业形势报告显示，11月非农大幅反弹程度强于市场预期，失业率如期走高至4.2%。随着10月天气因素的影响减退，非农就业数据修复，但值得注意的是11月失业率抬升，显示就业市场放缓。叠加近期美联储主席鲍威尔表示货币政策将依据经济走势决定，在失业率边际提升的背景下，美联储12月降息25个基点的概率较大，美债震荡走高。

　　国内方面，一方面，12月中央经济工作会议召开在即，政策预期偏强，对市场形成支撑，指数震荡反弹；另一方面，11月制造业PMI虽然改善，但总需求和结构性问题依然突出，经济复苏担忧仍存，叠加中上旬面临经济数据的检验，指数综合反弹力度偏弱。预计政策预期落地前，指数延续震荡偏强的可能性较大，但也需要注意政策不及预期或预期兑现的影响。

　　投资策略：持仓观望，等待预期落地。

　　




 
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