全球政府借贷成本升至2008年金融危机以来最高，美国10年期国债收益率已突破5%。

　　七国集团10年期国债平均收益率触及4.285%，为2008年年中以来最高，较中东冲突爆发前高出整整1个百分点。

　　冲突扩大推动油价重回每桶100美元上方，加大央行加息对抗通胀的压力，这是债券收益率上行的重要原因。

　　市场预期美联储周三将加息，为2023年以来首次，日本央行预计周五加息，欧洲央行上周已加息，并可能在未来数月连续行动。

　　债券抛售推高政府新债发行成本，也加重利息支出，挤占社会、防务等项目资金，进而引发对债务负担可持续性的疑问。

　　有经济学家指出，若经济增速高于收益率，5%的收益率并非问题，但增速与收益率相当的情况下则另当别论。

　　美国10年期国债收益率作为全球资产定价基准，其突破5%对主权和企业借款人构成普遍压力。

　　投资者面临的另一问题是美联储主席凯文·沃什对前瞻指引的排斥，导致不确定性上升、波动加剧。

　　有市场人士指出，各央行进入缺乏前瞻指引的新阶段，只能依靠建立可信度与信任，而债市表现显示这一做法目前并不奏效。

　　人工智能资本开支、财政焦虑以及美国债务规模达40万亿美元等因素，进一步加剧了复杂局面。

　　日本10年期国债收益率突破3%，创30年新高；德国10年期基准收益率接近2009年以来最高的3.55%，法国10年期收益率徘徊在18年高位附近，英国10年期收益率报5.45%，为2007年以来最高。

　　有策略师认为，财政政策与债务可持续性对债市至关重要，但当前美国收益率上升尚不构成主权信用风险加剧的信号，通胀才是债券疲软的根本原因。

　　








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