美国银行策略师Savita Subramanian在最新研报中表示，美股已经太久没有经历一次像样的调整，当前市场出现回调的风险正在上升。

　　Subramanian指出，2026年以来，标普500指数仅出现过一次幅度达到5%的回调，而历史上平均每年通常会出现三次。与此同时，自2025年春季以来，标普500指数尚未出现过一次较52周高点下跌10%的正式“修正”。她认为，回调本身是正常市场现象，而当前市场已经“应该出现一次回调”。

　　季节性因素也对短期表现不利。根据1928年以来的数据，标普500指数在9月至10月期间平均下跌0.6%，是全年所有连续两个月区间中表现最弱的一段时期。

　　不过，美国银行并未因此转向长期看空。Subramanian表示，美股长期牛市仍然完好，消费者和就业状况也依然保持稳定，但短期进一步上涨空间有限。

　　她目前给予标普500指数7800点的未来12个月目标，较研报发布前水平潜在涨幅不足2%。与此同时，美国银行将2026年年末标普500目标从7100点上调至7400点，但这一水平仍意味着指数年底前存在约3.4%的下行空间。

　　风险指标方面，Subramanian指出，目前美国银行跟踪的熊市预警指标已有50%被触发，虽然低于今年5月至6月一度达到的70%，但仍处于偏高水平。她认为，长期趋势尚未被破坏，但短期市场更可能先经历一次正常的估值和情绪调整。

　　








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