9月19日消息：世界黄金协会（WGC）中国研究主管贾舒畅表示，8月份中国黄金市场出现了实物和ETF的清算以及期货交易量下降，因为随着股市飙升，投资者纷纷获利了结以转投股市。不过珠宝需求复苏和进口增加，加上持续价格上涨，为未来的投资需求奠定了良好基础。

　　贾舒畅表示，8月份黄金价格再次录得稳健上涨。这主要得益于通胀预期调高、美联储降息预期增强以及美元持续走软。持续的地缘政治和贸易风险也为当月金价上涨做出贡献。

　　然而，高企的价格持续对批发需求构成压力。上月批发需求环比下降9吨至85吨，同比减少17吨，为2010年以来最弱的8月份。他指出，前所未有的高金价使得2025年迄今的吨位需求低于往年。贾舒畅还提到，8月份的月度下跌违背了季节性趋势，因为需求通常在第三季度末有所回升。8月批发黄金需求的疲软主要源于金条和金币销售的低迷，因为投资者将注意力转向了飙升的股票市场。同时，8月大部分时间金价缺乏明确的趋势也导致投资者选择观望。

　　中国投资者也持续抛售黄金ETF以锁定利润，并将资金重新投入火热的股市。贾舒畅写道，中国黄金ETF在8月再次出现资金流出，减少了60亿元（约合8.34亿美元）。金价的上涨不足以抵消资金流出，导致中国黄金ETF总资产管理规模（AUM）环比下降2%，至1480亿元（约合210亿美元）。与此同时，持仓量减少了7.7吨，至189吨。股市走强——沪深300指数8月跳涨10%，为2024年9月以来最强劲的月份——以及8月大部分时间金价呈现区间波动，也对黄金ETF需求造成了压力。

　　8月份上海期货交易所（SHFE）的黄金期货交易量环比下降26%至每天231吨，但仍高于五年均值216吨。股市交易量激增和黄金价格波动性的降低削弱了期货交易员的兴趣。

　　尽管价格高企，中国人民银行上月仍继续购买黄金，这也是连续第10个月购买黄金，为其总储备增加了1.9吨。目前，黄金占中国外汇储备总额的7%，总量达到2302吨。今年迄今中国官方黄金购买总量已达到22.7吨。

　　此外，黄金进口量也从7月（最新有数据的时期）开始反弹。中国海关最新数据显示，7月中国黄金进口量达到89吨，环比增长50吨，同比增长53吨。他认为，进口商对第三季度末批发黄金需求上升的预期以及当月积极的本地黄金价格溢价刺激了进口。

　　展望未来，贾舒畅表示，尽管近期有所放缓，但世界黄金协会预计，随着金价再次上涨，黄金投资需求将反弹。他补充道，珠宝零售商可能会加大力度为10月初的国庆假期补充库存，而9月举办的各类珠宝展销会也有助于支持批发需求。


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