周一，白银价格突破每盎司58美元，创下历史新高。此次飙升由库存萎缩、投资需求激增及供应担忧共同推动，即使与此前牛市峰值相比亦属前所未见。尽管芝加哥商品交易所（CME）因数据中心故障导致长达10小时交易中断引发市场波动，但在Online Blockchain PLC首席执行官克莱姆·钱伯斯看来，这仅是“噪音”，真正的结构性巨变正在全球白银市场酝酿。

　　钱伯斯认为，当前涨势远非终点。他指出，实物供应链已出现紧张迹象：上海期货交易所库存降至近十年最低；10月中国向伦敦异常出口约660吨白银，以应对伦敦金银市场协会（LBMA）激增的提取需求。虽然美国商品交易所（COMEX）12月白银交割请求升高与注册库存的关系变化迅速，不一定意味即时压力，但钱伯斯警告，白银缓冲有限，一旦有相当部分合约要求实物交割，市场将难以应对。

　　驱动力量方面，除了光伏、电子等工业需求强劲外，钱伯斯强调散户投资者的力量被严重低估，称其需求是“势不可挡的巨轮”。数据印证了这一观点：白银ETF在2024年末季度重现资金流入，逆转了全年多数时间的流出趋势；全球持仓量逼近数年前高位；主要铸币厂的金条、银币销售亦出现增长。与此同时，全球矿山供应增长乏力，回收量在高价环境下保持稳定，分析师认为潜在供应失衡可能加剧未来价格冲击。钱伯斯总结，强劲的投资流与受限的供应将塑造市场下一阶段走势，“这（涨至58美元）不是暴涨的终结，而是开始”。








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