行业消息

　　1、美伊谈判尚在拉锯，美军对伊朗实施“自卫打击”，目前已告一段落。属防御性打击，但目前美伊谈判多重不确定性尚在叠加，核心矛盾仍未缓解。

　　2、伊朗与美方达成协议30天后重开霍尔木兹海峡。

　　3、美联储对后续政策路径尚未有明确指向，新主席沃什强调美联储独立性，履行控制通胀和实现充分就业的职责；美联储理事沃勒发言措辞释放偏“鹰”信号，明确表示通胀是未来政策决策的驱动力，投资者加大了对美联储加息的押注。

　　4、欧洲央行内部鹰派声音再度升温，执委Isabel Schnabel明确表态，无论中东局势走向如何，欧央行均应在6月加息。

　　观点总结

　　今日盘中，广期所铂钯主力合约弱势震荡。铂2608合约收跌0.78%报487.4元/克；钯2606合约收跌1.26%报330.35元/克。地缘方面，美伊谈判进入最后关头，但双方在核心条款上仍有分歧，叠加近期市场对关税的担忧缓和，战略金属溢价削弱，铂钯价格受到压制。市场目前主要定价美联储利率路径，沃什上任后强调美联储独立性，美联储理事发出偏鹰信号，以及市场预期沃什上任初期推行降息难度较大，流动性预期较悲观，铂钯承压运行。从基本面看，世界铂金投资协会(WPIC)表示，受伊朗战争影响，第一季铂金市场出现了六季度以来的首次过剩，原因是投资需求下降，铂金供给端紧张程度边际缓解；且近期南非政府通报了国家电力公司的最新修复进展，电力危机缓和，叠加艾芬豪矿业南非Platreef矿产扩产进展顺利，铂族金属供应弹性增加。需求端，铂金在氢能、化工领域的结构性增量以及汽车催化剂中铂替代钯的替代需求持续兑现，WPIC预计，到2030年，与氢能经济相关的铂金需求有望增长至约40万盎司，叠加玻纤行业对铂族金属需求上升，中期配置价值相对更优。相比之下，钯⾦需求⾼度依赖汽油⻋催化剂，新能源汽⻋渗透率提升、欧洲及亚太地区加速电动化转型，以及铂替钯趋势延续，均对钯⾦中⻓期需求构成压⼒。整体来看，短期铂钯或维持震荡偏弱格局，操作上建议铂⾦逢低轻仓布局。　　

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