行业消息

　　1、美伊双方逐步靠近协议，但核心矛盾仍未缓解，多重不确定性尚存，伊朗伊斯兰革命卫队海军政治副主任表示，美国试图以威胁和施压方式同伊朗打交道，但伊朗人民不会接受“威胁语言”；重开霍尔木兹海峡的谈判正在推进，市场情绪偏谨慎。

　　2、美联储对后续政策路径尚未有明确指向，美联储卡什卡利表示，中东局势可能引发美国“一系列”加息，美联储需聚焦通胀风险，投资者或将加大对美联储加息的押注。

　　3、马来西亚据悉对部分金条进口征收10%关税。

　　观点总结

　　今日盘中，广期所铂钯主力合约震荡偏弱。铂2608合约收跌2.2%报477.65元/克；钯2606合约收跌1.86%报326.9元/克。地缘方面，美伊冲突局势有升温迹象，美元指数反弹，叠加近期市场对关税的担忧缓和，战略金属溢价削弱，铂钯价格受到压制。市场目前主要定价美联储利率路径，沃什上任后强调美联储独立性，美联储理事发出偏鹰信号，以及市场预期沃什上任初期推行降息难度较大，流动性预期较悲观，铂钯承压运行。从基本面看，世界铂金投资协会(WPIC)表示，受伊朗战争影响，第一季铂金市场出现了六季度以来的首次过剩，原因是投资需求下降，铂金供给端紧张程度边际缓解；且近期南非政府通报了国家电力公司的最新修复进展，电力危机缓和，叠加艾芬豪矿业南非Platreef矿产扩产进展顺利，铂族金属供应弹性增加。需求端，铂金在氢能、化工领域的结构性增量以及汽车催化剂中铂替代钯的替代需求持续兑现，WPIC预计，到2030年，与氢能经济相关的铂金需求有望增长至约40万盎司，叠加玻纤行业对铂族金属需求上升，中期配置价值相对更优。相比之下，钯⾦需求⾼度依赖汽油⻋催化剂，新能源汽⻋渗透率提升、欧洲及亚太地区加速电动化转型，以及铂替钯趋势延续，均对钯⾦中⻓期需求构成压⼒。整体来看，短期铂钯或维持震荡偏弱格局，操作上建议铂⾦逢低轻仓布局。　　

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