行业消息

　　1、美伊和谈持续拉锯，特朗普称与伊朗谈判进展“非常顺利，伊朗方面概述与美国达成协议的四阶段计划，但在浓缩铀处置、伊朗核问题和霍尔木兹海峡通行的问题达成协议之前，可信的和平协议落地可能性较低。

　　2、特朗普遭遇党内反弹：美众议院通过决议，限制特朗普对伊动武权力。不过该决议案并不能强制特朗普彻底结束冲突，特朗普可能在法案签署阶段将其否决。

　　3、美国2026年5月“小非农”ADP私营雇主新增就业12.2万个岗位。略超预期11.7万人，为去年1月以来最大增幅。招聘活动在企业规模和地区之间分布相对均衡，从行业来看，教育与医疗服务业继续成为最大贡献来源，新增就业人口向贸易、运输及公用事业等方向广泛扩散。

　　4、纽约联储主席威廉姆斯称，美国当前的货币政策立场是合适的，目前无需加息或降息，但未来利率调整方向尚不明确。在当前阶段，他认为无需担忧出现明显的二次通胀冲击或持续性通胀。与其相对，达拉斯联储主席洛根表示越来越担心今年晚些时候可能需要加息。

　　观点总结

　　今日盘中，广期所铂钯主力合约大幅下跌。铂2608合约收跌1.95%报466.85元/克；钯2608合约收跌3.94%报313.55元/克。地缘方面，美伊和谈持续拉锯，双方矛盾犹存，加剧市场情绪的反复。宏观层面美国5月ADP就业人数超预期以及持续偏鹰的美联储政策信号，共同推高美元与美债收益率，对铂钯形成压制。从基本面看，铂金受南非电力整体紧张态势影响，供给端偏紧，少数矿产如艾芬豪矿业南非Platreef提供供应弹性，整体来看，2026年供给缺口仍在。需求端，铂金在氢能、化工领域的结构性增量以及汽车催化剂中铂替代钯的替代需求持续兑现，且玻纤行业对铂族金属需求上升，需求上升预期较为饱满，中期配置价值相对更优。相比之下，钯⾦基本面疲弱，需求端受到汽车电动化趋势压制，其⾼度依赖汽油⻋催化剂，而新能源汽⻋渗透率提升、欧洲及亚太地区加速电动化转型，以及铂替钯趋势延续，均对钯⾦中⻓期需求构成压⼒，因此钯金相对铂金更加易跌难涨。整体来看，短期铂钯或维持区间震荡，因基本面无明显驱动，今日上涨可能受技术面强支撑影响反弹，后续或仍跟随贵金属盘面走势，操作上建议铂⾦逢低轻仓布局。　　

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