7月10日，国内贵金属和铂族金属板块集体飘红，沪金主力合约收涨0.81%，报897.94元/克；沪银主力合约收涨2.96%，报14656元/千克；铂主力合约收涨2.44%，报405.35元/克；钯主力合约表现最为强势，收涨3.83%，报303.95元/克。

　　中辉期货分析师王维芒认为，当前贵金属和铂族金属行情偏向于超跌后的技术性修复，为中期资金提供了不错的建仓窗口，但趋势反转的确认信号尚未出现。

　　他进一步解释道：“6月全球黄金ETF仍流出74.3吨，配置资金尚未回归，这也是本轮行情是‘技术性反弹’而非‘趋势反转’的关键依据。值得注意的是，当前黄金定价已计入过多悲观预期，与宏观现实存在明显背离。此前，金价被压制在4000美元/盎司一线，很大程度上是市场对加息预期的过度定价，而非基本面实质性恶化，一旦预期修正，估值修复空间就相当可观。央行购金呈现‘越跌越买’的态势，为金价提供了坚实的底部支撑，且长期配置空间依然充足。此外，贵金属技术面仍处于修复初期，资金流向值得关注。”

　　白银方面，王维芒认为，银价反弹的主要原因是金价上涨和美元走弱，其工业属性为价格提供了底部支撑。中期来看，若美联储降息或地缘冲突升级，白银价格弹性会显著大于黄金。

　　值得注意的是，7月14日美国将公布6月CPI数据，数据会直接影响加息预期。王维芒表示：“美国6月CPI若高于4.0%，那么9月美联储加息概率会回升，金价可能跌破4100美元/盎司关口；若低于3.7%，加息预期将大幅降温，金价有望上冲至4300美元/盎司一线；若在3.8%~4.0%之间，金价将在4100~4200美元/盎司区间震荡运行。此外，7月14日沃什首次出席美国国会货币政策听证会，届时沃什的表态至关重要。”

　　多家分析机构认为，尽管地缘风险持续上升，但市场已显著脱敏，地缘因素难以单独推动金价突破关键点位。在美联储政策反复与地缘扰动交织的背景下，贵金属市场多空分歧依然显著，后市需谨慎操作。

  （期货日报）


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