行业消息

　　1、美国6月PPI同比上涨5.5%，远低于市场预期的6.2%；核心PPI同比上升4.7%，亦大幅低于预期值5.2%。油价大跌成为PPI超预期降温的主要原因，但上游成本压力依然突出。

　　2、纽约联储主席威廉姆斯表示，尽管人工智能驱动的需求对通胀构成上行压力，当前货币政策立场仍"处于有利位置"，足以推动通胀回归2%目标。

　　3、美国总统特朗普召开紧急会议，讨论对伊朗大规模进攻计划，核心议题是“对伊朗战略目标实施毁灭性打击的新计划”。

　　4、美军中央司令部发布消息称，美军依照美国总统特朗普的指令，对伊朗发动当日第二波打击行动，旨在摧毁伊朗用于威胁霍尔木兹海峡通航自由的相关军事设施。

　　观点总结

　　今日盘中，广期所铂钯走势分化，铂主力2610合约涨1.23%报412.80元/克，钯主力2610合约跌0.37%报312.75元/克。美伊双边军事打击尚未停息，双方就霍尔木兹海峡恢复通航相关表态存在显著分歧，市场情绪维持谨慎，但受近期俄乌冲突阶段性升温影响，供应端担忧边际抬升，铂钯本周表现跑赢金银。宏观数据方面，美国6月CPI及核心CPI同比增速显著放缓，环比录得六年来首降，7月FOMC会议加息概率大幅回落，加息预期暂延至12月以后，美元指数高位回落，支撑铂钯价格表现。展望后市，经历前期较为充分的震荡整理及资金去杠杆化，铂钯大幅下行空间相对有限，但趋势性反弹仍需等待美伊局势缓和信号确认。供需方面，铂钯供需结构继续分化：铂金虽然受到汽车催化剂需求下降拖累，但矿端供应扩张有限，电子电气、玻璃等领域需求提供补充，2026年预计连续第四年短缺，供需缺口约37.1万盎司，库存持续去化有望形成价格支撑。钯金则面临更明显的结构性压力，2026年预计过剩21.4万盎司，为2012年以来首次趋势性过剩，汽车电动化、车企催化剂减载及ETF资金流出持续压制中长期需求。整体而言，短期铂钯仍将受美元、实际利率与金银走势主导，操作上建议等待美伊局势缓和信号，轻仓布局多单为主。　　

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