行业消息

　　1、美军对伊朗发动新一轮打击，美国总统特朗普在社交媒体发文，暗示美军在近日出现人员伤亡后将对伊朗发动强硬报复行动。美国中央司令部：截至7月20日，美军已迫使7艘商船改道，并使1艘商船失去行动能力，以阻止船只进出伊朗港口。

　　2、美国将对加拿大部分产品额外加征50%的从价关税，以应对“加拿大在汽车及汽车零部件贸易方面对美国采取的歧视性措施”。

　　3、也门胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施海上航行禁令，以回应沙特“不公正且残暴的封锁与侵略”。

　　4、据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为84.5%，累计加息25个基点的概率为15.5%。美联储到9月维持利率不变的概率为36%，累计加息25个基点的概率为55.1%，累计加息50个基点的概率为8.9%。

　　观点总结

　　美伊阶段性停火预期升温，市场风险偏好有所回暖，铂钯价格盘中反弹。宏观数据方面，美国6⽉CPI及核⼼CPI同比增速显著放缓、环比录得六年来⾸降后，6⽉PPI进⼀步确认通胀降温格局，叠加非农数据同步走弱，7⽉FOMC会议加息概率⼤幅回落，加息预期暂延⾄10⽉以后，美元指数⾼位回落，阶段性⽀撑铂钯价格表现。地缘方面，前期达成的停火协议几乎全面瓦解，特朗普警告称美军人员伤亡将迎来报复性打击，伊朗支持的胡塞武装亦宣布对沙特实施海上封锁，引发红海能源运输担忧。与此同时，伊朗表示调停方已提出旨在缓和美伊紧张局势的提议，后续或达成临时停火协议。受近期俄乌冲突阶段性升温影响，供应端担忧边际抬升，铂钯价格表现呈现⼀定韧性。资⾦⾯上，铂钯ETF近期延续净流出，投资端获利了结压⼒仍存。基本面来看，铂钯供需结构继续分化：铂⾦虽受汽⻋催化剂需求下降拖累，但矿端供应扩张有限，电⼦电⽓、玻璃等领域需求提供补充，氢能产业链需求快速扩张，也为铂⾦构成新增需求增⻓点。钯⾦则⾯临更明显的结构性压⼒，供需结构或迎来2012年以来⾸次过剩，汽⻋电动化、⻋企催化剂减载及ETF资⾦流出持续压制中⻓期需求。展望后市，经历前期较为充分的震荡整理及资⾦去杠杆化，铂钯⼤幅下⾏空间相对有限，但趋势性反弹仍需等待美伊局势缓和信号确认，操作上建议等待美伊局势缓和信号，轻仓布局多单为主。　　

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