德意志银行在最新研报中表示，美国财政部扩大国债回购规模的政策调整，有望进一步强化黄金上涨逻辑，金价可能突破该行此前设定的每盎司4800美元目标价。

　　德意志银行分析师Michael Hsueh指出，美国财政部近期宣布扩大债券回购操作规模，可能成为推动黄金价格上涨的新因素。他表示，这一政策变化进一步支持该行对黄金市场的积极判断，并可能推动金价超过4800美元/盎司。

　　按照该目标价计算，黄金价格较当前水平仍存在约3%的上涨空间。

　　美国财政部此前宣布，将国债回购操作的单次最大规模至少提高一倍，从20亿美元提升至40亿美元。Hsueh认为，财政部加强债券市场干预的举措，凸显了未来政策变化对黄金等实物资产价格的重要影响。

　　黄金近期表现强劲。在财政部回购计划公布后的上周，黄金价格累计上涨超过5%，实现连续第五周上涨，为去年10月以来最长连涨周期。德意志银行认为，市场对美国债券市场波动和政策干预的关注，正在增强黄金作为避险资产的吸引力。

　　Hsueh表示，美国财政部长贝森特此前提到拥有“大量政策工具”，这一表态意味着未来可能存在进一步政策干预的空间，也可能继续支撑黄金投资需求。

　　






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