供给 中性

　　本期路透发运数据环比回升30.4万吨/天至492万吨/天，其中澳洲环比下滑8.7万吨/天，巴西环比回升12.9万吨/天，非主流矿环比回升26.2万吨/天至109.1万吨/天。到港情况，中国到港总量环比下滑31.8万吨/天，澳洲到港环比下滑39.0吨/天，巴西到港环比下滑2.3万吨/天，非主流到港回升9.5万吨/天。

　　需求 中性

　　本期钢厂铁水产量环比回升2.79至233.28万吨，各地区钢厂的检修及复产均为例行检修和常规性复产。钢厂盈利率维稳 39.83%。根据检修计划来看3月份铁水将持续回升。本期 47 港日均疏港量大幅下滑53.64万吨至313.53万吨，港口库存再次提升159.18万吨，持续高于去年同期，且不断创年内新高。 受钢厂低库存运营影响，厂内库存仍然处于近年来偏低位置。

　　库存 偏空 港口库存再次提升159.18万吨至17891.3万吨，持续高于去年同期，且创年内新高。

　　利润 中性 钢厂利润处于低位

　　估值 中性 短期内的估值适中

　　总结 中性

　　假期结束第一周，各行业复工复产仍在持续，钢厂节后补库也已经开启，但补库力度不会很大。周末中东地缘局势加剧恶化，对于原油，贵金属的价格造成较大冲击，虽然伊朗最高领袖哈梅内伊遇害，周末暗盘已有所回落，但伊朗方仍然表示将持续反击，冲突存在进一步加剧可能，整体对于黑色不会造成太大的影响，本次事件对于黑色的影响更多是市场情绪上的共振。目前铁矿石存在一定的补库预期，且钢厂复产阶段，矿价跌至支撑位，不太建议低位追空，可关注澳洲天气是否会对供给节奏造成一定影响。因为港口库存依然为铁矿压力的根源，因此澳洲飓风对于价格的影响更偏向于反弹后给出更好的卖点。中长期来看铁矿上方压力明显。建议中长线投资者压力位空单介入。

　　






　　免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任！