外媒2月9日消息：美国农业部将在周二美国中部时间11点（北京时间周三凌晨）发布供需报告。虽然2月份报告通常不如1月份报告那样引人注目，但是随着田间数据浮出水面，美国农业部对南美作物的预测将更加自信。

　　回顾1月份报告，当时美国农业部数据比市场预期更加悲观，令市场震惊。报告几乎上调所有供应面，导致芝加哥主力玉米期货创下两年半以来最大的单日跌幅，并一举抹去了此前几个月艰难积累的涨幅。此后一个月，玉米期货一直缓慢但坚定地试图摆脱那次利空冲击造成的低谷。

　　周二美国农业部供需报告的焦点将从供应端转移到需求端，2025/26年度的玉米需求量将创下历史新高，出口数据有上调空间。截至1月29日，美国玉米出口销售量比去年同期高出31%。但是需要注意的是，美国农业部倾向于在3月至5月出口高峰期到来之前，谨慎调整玉米出口预测。去年就是一个例子，在2025年2月份供需报告发布前，2024/25年度的玉米销售量同比增长28%，而美国农业部当时预测增长7%。尽管如此，美国农业部在去年2月和3月的供需报告中均未调整出口目标，而是等到出口销售实现后才在2025年4月开始上调预测。因此周二上调出口预测并非板上钉钉。

　　基于华尔街日报的调查，分析师们预期2025/26年度美国玉米期末库存为22.6亿蒲，比1月份调高3300万蒲，为9年来最高水平。需求削减可能来自于饲料和其他用量，尤其是在上周的牛存栏报告显示美国牛群数量再次下降之后。需求削减可能导致期末库存增长。

　　至于全球玉米供需数据，所有人的目光都将集中在南美。与之前的报告不同，美国农业部现在可以利用一些收获（和种植）活动的信息来更新其估值。巴西首季玉米的收割工作正在进行中，早期报告显示单产良好，巴西南部帕拉纳州和南里奥格兰德州的当地机构预测玉米产量将分别同比增长14%和7%。巴西二季玉米正在种植。基于首季玉米表现强劲，分析师们预测巴西玉米产量将比1月份调高160万吨，达到1.326亿吨，目前看来这个预测是合理的。

　　至于阿根廷，距离玉米收获还有一段时间。但是由于1月份非常干燥，2026年以来玉米作物（尤其是早播玉米）的生长状况急剧恶化。分析师们预计阿根廷玉米产量预期值将调低到5290万吨，较1月份调低10万吨。但是考虑到美国农业部的阿根廷玉米产量预测已经低于阿根廷本地机构的预测，在授粉期天气状况明朗之前保持产量预测不变也是一个稳妥的选择。总而言之，由于上述预期变化，2025/26年度全球玉米期末库存下周将略有增加。

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