行业消息

　　1.美国2月ISM制造业PMI环比微幅回落至52.4。叠加伊朗冲突推升油价，成本压力料进一步加剧。标普全球美国制造业PMI却降至51.6的七个月低点，两项调查出现分歧。就业指数升至48.8的一年高点，释放积极信号。

     2.特朗普本周一称对伊打击“大浪潮”还未开始，对伊行动可能持续四五周，已做好时长远超此期限的准备。

     观点总结

    宏观面，美国2月ISM制造业指数连续两个月扩张，价格指数飙升至近四年新高，伊朗冲突或将再添通胀压力。基本面，上游锌矿进口量高位，但国内锌矿年末减产；国内炼厂采购国产矿竞争加大，国内外加工费均明显下跌，国内炼厂利润收缩，预计产量将继续受限。不过近期伦锌价格回调，沪伦比值回升，出口窗口存在重新关闭可能。需求端，下游市场逐步转向淡季，地产板块构成拖累，基建、家电板块也呈现走弱，而汽车等领域政策支持带来部分亮点。下游市场以逢低按需采购为主，近期锌价回落，下游采购依旧偏淡，现货升水低位，国内社会库存大幅增加；LME锌库存小幅下降，现货升水维持低位。技术面，持仓减量价格调整，多空交投转淡。观点参考：预计沪锌震荡调整，维持区间运行，关注2.4-2.5。

　　
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