焦炭市场

　　今日焦炭现货市场整体报价暂稳，钢焦双方博弈加剧。现货端在低库存与焦企亏损的支撑下勉强企稳，但钢厂第三轮提降预期没有消退，期货盘面同步走弱，市场处于低库存托底与需求负反馈的僵持节点。供应方面，亏损约束开工，库存低位形成托底。 独立焦企产能利用率已降至70.37%，日均产量60.44万吨，整体处于去库状态。吨焦盈利虽因焦煤价格松动略有修复，但全国平均仍处于-9元/吨的微亏区间，焦企主动提产意愿不足，厂内库存普遍低位。正是这种低开工+低库存的组合，给了焦企拒绝第三轮提降的底气。需求方面，仍受铁水回落与钢厂低利润双重压制。 铁水产量回落趋势延续，钢厂盈利率仅11.26%，在利润与环保双重约束下，钢厂采购策略高度克制，仅维持刚性采购和阶段性轮换补库，关键的冬季储备补库尚未实质性启动。在此背景下，部分钢厂有意自11月6日起发起第三轮提降，主流焦企明确拒绝，双方陷入深度拉锯。港口方面，港口焦炭市场延续报价表面暂稳、内在支撑松动的格局，但库存流转放缓、贸易商出货积极性下降，叠加期货盘面回落，港口环节的看弱预期正在积聚。第三轮提降预期对港口情绪的压制，已明显超过产地报价所呈现的平稳状态。目前日照港贸易准一级干熄焦现汇出库价报2080元/吨。综合来看，供应端的低开工与低库存为焦炭提供底部支撑，使其难以出现持续深跌；提降一旦兑现，现货通常会进入新的弱平衡。但需求端铁水继续回落、冬储补库尚未启动，反弹同样缺乏驱动，价格重心仍偏向下行。预计短期焦炭市场将延续现货僵持、盘面震荡、提降预期压制情绪的状态。

　　焦煤市场

　　今日焦煤现货延续偏弱承压运行，线上竞拍成交价格重心继续下移，流拍压力未见明显缓解，底价成交标段占比有所上升。下游处于亏损且铁水回落，采购以刚需为主，对任何高于心理价位的报价都缺乏接货意愿，买方市场主导的特征明显。供应方面，山西煤矿复产范围继续扩大，但产量释放明显滞后。受安监检查、年度产能额度、井下条件等因素影响，部分矿井虽已复产，开工负荷仍受压制，个别煤矿甚至临时停产。山西整体开工率显著偏低，复产达产节奏偏慢仍是供应端最突出的结构性特征。需求方面，铁水产量延续回落，焦煤刚性消耗量被持续压缩。成材进入淡季、钢价承压，钢厂仅维持刚需采购和分批补库；焦企利润徘徊在盈亏平衡线附近，对焦煤采购也以刚需为主，主动备货意愿不足。蒙煤方面，进口蒙古国炼焦煤现货稳中偏弱运行，成交偏弱、出货不畅、下游仅刚需拿货是口岸的普遍状态。现口岸蒙5# 原煤报1540元/吨，蒙5# 精煤报1692元/吨。整体来看，供应端的复产增量正在兑现，但“复产不复量”让宽松预期兑现偏慢，市场定价仍略快于实际供给恢复；需求端负反馈仍未见底，铁水下行与冬储缺位共同压制价格。预计短期焦煤现货价格重心继续阶梯式下移。（焦联资讯）

　　








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