外媒4月2日消息：随着现货金价突破3100美元并创下历史新高，投资银行巨头摩根士丹利（Morgan Stanley）、花旗集团（Citigroup）和高盛（Goldman Sachs）纷纷上调对2025年及未来黄金价格的预测，反映出对黄金牛市的持续乐观态度。黄金涨势由现货需求激增和宏观环境改善共同推动，分析师认为黄金尚未见顶，但需一定稳定以维持涨势。

　　摩根士丹利的预测与分析

　　摩根士丹利金属和矿业商品策略师艾米?高尔表示，金价上涨源于两种驱动力：实物需求和宏观因素。2022年起，全球央行购金量激增，2024年超1000吨，比前十年平均翻倍，2025年预计维持高位。近期，投资者对金条、金币及ETF的需求也显著增加，第一季度ETF流入约200吨，创近年新高。高尔指出，高利率环境下黄金表现坚韧，随着美联储预计2025年降息（如高盛预测50基点），实际利率下降将进一步利好黄金。她强调，利率方向比绝对水平更关键，若市场预期利率已见顶，黄金竞争力增强。

　　摩根士丹利预测2025年金价介于3300-3400美元/盎司，较当前2950美元涨约12%-15%。高尔承认，高价可能引发需求破坏，如珠宝消费（年均约2000吨，央行购金两倍）因预算限制减少，回收供应增加。印度央行12月和2月暂停购金也显示价格敏感性。她认为，牛市需稳定以吸引持续流入，ETF资金刚起步，未来潜力可期。

　　花旗集团的展望

　　花旗大宗商品研究全球主管马克斯?莱顿表示，黄金牛市基本面未变，预计未来数月升至3200美元/盎司。若美国经济增长低于预期（如因特朗普关税政策），金价可能达3500美元。莱顿指出，央行和ETF需求是主要驱动力，2024年央行购金超预期，ETF流入随储蓄率上升而增加。他特别提到特朗普4月2日出台的高关税将拖累全球增长，强化家庭预防性储蓄，推动黄金再创新高。花旗的3500美元情景假设美国经济放缓加剧，避险情绪升温。

　　高盛的激进预测

　　高盛将2025年底金价预期从3100美元上调至3300美元，但在极端压力下，预测2025年底超4200美元，2026年超4500美元。这一情景基于贸易战升级（如特朗普25%-50%关税）、金融制裁扩大或美国债务危机。高盛认为，央行购金若达1400吨/年（月均117吨），叠加ETF流入超400吨，金价可能突破传统模型，进入“货币贬值对冲”阶段。当前金价2950美元至3300美元需涨12%，至4200美元需涨42%，极端预测需“黑天鹅”事件催化。

　　驱动因素与市场动态

　　三家机构一致认为，央行购金（2024年超1000吨）、地缘风险（如俄乌冲突）和利率环境是核心驱动力。金价突破3100美元反映市场对美元信心动摇和通胀预期的双重反应。特朗普政策可能加剧贸易摩擦，推高避险需求。高利率下黄金仍上涨，显示其避险属性超越传统逻辑。若油价因冲突升至100美元/桶，通胀压力将进一步支撑金价。

    免责声明：此文仅供参考，未经核实，概不对交易结果负责，并请自行承担责任。转载请注明来源博易大师，违者必究！