微软正处于席卷科技行业的两大令人担忧趋势的交汇点，这使得该股有可能录得自二十年前全球金融危机以来最差的季度表现。首先，在华尔街越来越多地追问对人工智能基础设施的投资何时才能在营收增长上带来更显著的回报之际，这家软件巨头却正在进一步加大资本支出。其次，投资者正在抛售软件股，因为他们担心Anthropic和OpenAI这样的人工智能初创公司正在打造能够取代微软等公司产品的智能体。“市场存在这样一种担忧：我们将看到更多客户直接转向人工智能供应商、而不是向微软付费，这可能会冲击微软的核心业务，或者至少会对定价和利润率构成压力，”持有该股的 Janus Henderson Investors的投资组合经理Jonathan Cofsky表示。
 





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