Richard Abbey与John Authers撰文称，Alphabet Inc．营收不及分析师预期，市场反应十分激烈，盘后股价一度大跌10%。这份不及预期的业绩，反映出市场对该公司持续投入数千亿美元建设AI基础设施的担忧正在加剧。
 
　　市场对微软财报的反应则形成反差：只要企业能够证明相关投入已经产生回报，交易资金仍会给予正向反馈。微软公布云业务营收好于预期，备受关注的Azure销售额增长48%。

　　此外，科技分析师Luke Lango指出，微软“取得该成绩的同时，资本开支低于市场担忧水平：资本开支为452亿美元，市场预期459亿美元。这和上周Meta遭到抛售的原因恰恰相反。”

　　本轮财报季带来的深层启示愈发清晰：不只是债券投资者，股票市场也对大型云厂商当前的投入规模感到不安。至少在AI领域，资本开支峰值或许已经出现。

　　








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