行业消息：1、春节假期因素叠加消费需求恢复，中国2月CPI同比上涨1.3%，为近三年来最高，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.8%。受国际大宗商品价格上行，国内部分行业需求快速增长、宏观政策持续显效等因素影响，全国PPI同比下降0.9%，连续3个月降幅收窄。2、乘联分会崔东树发文表示，燃料电池车发展缓慢，核心原因是技术、成本、配套、市场等四重瓶颈叠加。其一，核心原材料与部件技术、整车耐用性距国际先进水平有差距，全球技术数十年突破缓慢，发展靠讲故事；其二，制氢加氢成本高，购车低但使用经济性弱于燃油车和电动车；其三，大城市土地成本高，加氢站选址建设难，配套设施规模小、盈利差；其四，发展高度依赖政策补贴，市场内生需求不足，且乘用车无竞争力，商用车仅靠示范运行，市场化推广缺乏支撑。3、在宁德时代2025年报业绩解读会上，公司管理层在回复投资者提问时表示，江西宜春锂矿已于去年底拿到采矿证，还在走复产的流程，涉及政府审批手续；斯诺威锂矿项目去年也在进行前期的准备工作，包括安设和环评等，审批环节比较多，时间会稍长一些。不过，斯诺威的品位和成本都非常优质，一旦进入开采后，效益释放起来会比较可观，有助于实现供应链资源保障，公司在新一轮周期中会加快推进这块工作。

　　观点总结：盘面走势，碳酸锂主力合约震荡偏强，截止收盘+4.15%。持仓量环比增加，现货较期货贴水，基差环比上日走强。基本面上，原料端海外矿山挺价惜售，冶炼厂询价情绪提升，但因锂价波动较大，买卖双方仍保持相对谨慎。供给端，上游锂盐厂已于节后陆续复工，碳酸锂价格承压令上游挺价情绪加重。进口方面，智利出口碳酸锂量级有所回升，预计陆续到港后，国内碳酸锂进口量亦将有增量，故碳酸锂供给量将保持增长态势。需求端，下游节后复工复产以及订单排产情况皆明显回升，此外碳酸锂价格回调令下游采买补库意愿走高，现货市场成交情况较为积极。库存方面，产业库存整体保持下降态势，贸易商出货较明显，下游库存回补。整体来看，碳酸锂基本面或处于供需双增阶段，下游复工节奏带动产业库存持续去化。期权方面，持仓量沽购比值为93.38%，环比-2.8173%，期权市场情绪偏多头，隐含波动率上市。技术面上，60分钟MACD，双线位于0轴附近，红柱略收敛。观点总结，轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险。

　　（瑞达期货）

  

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