外媒6月21日消息：全球铜市场当前最大的悬念，莫过于美国总统特朗普是否将对精炼铜加征关税。这一决定预计数周内公布，将深刻影响下一阶段的贸易流向、库存变化和价格走势。

　　市场正在摒息等待美国商务部6月底的审议报告，交易商密切关注信号以决定平仓或加倍押注美国铜价继续走高。

　　关税威胁在过去一年主导了铜市场，导致美国COMEX的期铜价格反复高于伦敦金属交易所（LME）的铜价，为交易商创造了丰厚的跨市套利机会。

　　去年7月，特朗普总统要求美国商务部提交后续报告，再决定是否从2027年1月起对精炼铜进口征收15%的阶段性关税。

　　当前市场对特朗普政府可能的选择存在三种主要情景。第一种是推进征税——宣布实施15%关税将可能引发新一轮运输潮，将金属从欧洲、亚洲和非洲吸引至COMEX注册仓库并推高价格。摩根士丹利分析师在6月8日的报告中给出了43%的概率。

　　第二种是放弃征税——若排除铜关税，运往美国的激励将消失，流向可能逆转，缓解其他地区的供应压力并压制价格。关税反对者警告，在已对半成品铜产品征收50%关税的基础上再加征，可能因成本上升而摧毁更多需求。

　　第三种是推迟决定——将维持现状，使囤积在美国的金属保持不动，并以较去年更温和的节奏鼓励流入，交易商为应对政策再次意外逆转而进行对冲。法国巴黎银行预计决定将被推迟，并可能提出替代方案，如与其他国家直接供应安排。

　　即使商务部建议征税，也不保证特朗普会采纳，行业参与者基本仍处于信息不明状态。

　　美国铜产品制造商已积极游说反对对原材料征税，警告成本上升将转嫁给客户。美国铜加工商联盟成员表示，“目前尚无迹象表明政府倾向哪一边”。

　　这一决定将是对特朗普经济团队优先降低制造商成本还是恢复国内原材料生产目标的最清晰检验之一。

　　无论特朗普如何决定，多数分析师和交易商对铜的长期前景相对看好，因其对AI基础设施的重要性。杰富瑞分析师指出，预计短期内将出现关税驱动的铜价波动。

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