铜

　　上交易日伦铜收盘于13587美元/吨，较前交易时段下跌103.5美元/吨，跌幅0.76%。沪铜主力合约夜盘收于104780元/吨，较前交易时段下跌510元/吨，跌幅0.48%。美联储鹰派信号推升美元，叠加美伊和谈进展挤出地缘风险溢价，铜价承压继续区间震荡。但LME铜库存降至近两个月低位至352150吨，上期所及社会库存降至近12个月中位一下水平，供应端仍提供底部支撑。CSPT已同意2026年减产超10%，机构预计全球精炼铜缺口达33万吨，中国5月高技术装备制造业用电量同比增长12.2%，新能源与算力基建拉动铜消费韧性。铜价有望保持高位走势。

　　铝

　　上交易日伦铝收盘于3397.5美元/吨，较前交易时段上涨11美元/吨，涨幅0.32%，为LME基本金属中唯一收涨品种。沪铝主力合约夜盘收盘于23980元/吨，较前交易时段上涨90元/吨，涨幅0.38%。LME铝库存降至315300吨，创2022年9月以来新低，现货较三个月升水4.5美元转为back结构，虽然中东局势好转缓解海外现货压力，但库存低位与供应偏紧局面依然对铝有支撑。WBMS数据显示，4月全球原铝短缺14.51万吨，1至4月累计短缺44.17万吨。美伊和谈压制海湾供应风险溢价，但印度延长对华铝箔反倾销税至年底，OECD数据显示中国铝业补贴占比升至92%，贸易博弈持续。








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