A股市场红利逻辑有望延续
发布时间:2025年07月05日08:37
截至周五收盘,沪指收报3472.32点,上涨0.32%,盘中触及3497.22点,创年内新高。期货日报记者注意到,本周A股市场上银行股的表现十分亮眼,总市值达15.7万亿元,其中工商银行、浦发银行等9只股票价格创下历史新高。
谈及银行股的强势表现,国联期货股指分析师项麒睿认为,国内货币政策维持适度宽松的基调,为以银行为代表的红利风格资产提供了获取绝对收益的有利环境。同时,上市公司正在积极提高股东回报,以银行股为首的高股息上市公司的分红金额维持上行趋势。
“5月,央行降准并下调政策利率,引导LPR下行以降低实体经济融资成本。各大商业银行紧随其后,积极响应,相继下调存款挂牌利率。此轮下调幅度显著,部分银行一年期定期存款利率甚至已跌破1%的心理关口,标志着存款利率正式步入‘0时代’。”项麒睿说。
“近期,银行股走强与资金面有关。”东证期货宏观策略高级分析师王培丞表示,A股市场跷跷板效应再起,北证50、微盘股指数等回落,银行等金融股反弹,这是资金风险偏好的一次小幅纠偏。
“未来,红利资产仍具有较好的投资配置价值。”王培丞表示,一方面,红利资产契合低增长、低利率的时代特征,回报率不低。另一方面,由于国家队等稳市资金的存在,A股市场上蓝筹红利资产的下行风险被截断,安全边际更加充足。未来,建议以偏中长期的思路去对待红利资产,而非跟随跷跷板效应反复调整。
王培丞认为,目前A股市场面临的问题是:年后至今预期大幅上调与现实基本面改善偏慢之间存在错配,即行情依靠风险偏好驱动。展望三季度,与风险偏好相关的板块仍有冲高的可能,主要是受益中美经贸关系阶段性缓和、国内政策仍有发力空间、“反内卷”促使PPI回升等逻辑。
项麒睿则认为,三季度A股市场仍将维持“上有压力,下有支撑”的震荡格局。“空仓的投资者保持耐心,可以关注大盘指数回调至区间下沿时的布局机会。中长期配置则需审慎,虽然市场底部有支撑,但缺乏趋势性上涨的基础。”(期货日报)
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